A股片式电感器龙头公司顺络电子(002138，收盘价15.31元)，其2011年的定向增发限售股将于今日解禁。这一定增是公司2007年上市以来首次再融资，但截至昨日(22日)，其15.31元的收盘价大大低于23.80元/股的增发价，这意味着包括中信证券在内的6家参与定增的机构，目前账面浮亏超过35%。

　　1806万股增发股今解禁

　　顺络电子去年1806万股定向增发股份将于今日起上市流通。但就目前情况看，苦捱了一年的增发参与者还远未到收获成果的时候。

　　《每日经济新闻》记者注意到，本次增发是顺络电子2007年A股上市后在市场上进行的首轮再融资。公司在2010年5月推出非公开发行预案，当时计划发行不超过2000万股股份，发行底价为25.30元/股，募集资金总规模预计不超过4.3亿元。此后因实施2010年年中10转5的半年度利润分配方案，发行底价随之调整为16.87元/股。

　　之后公司在2011年3月实施了上述增发。实施时正逢日本大地震，日本电子企业受灾严重，日系片式电感器领域公司竞争对手村田制作所、TDK、太阳诱电均受限电影响而不同程度地停产停业，令业内认为，顺络电子将遇上难得的进口替代机会，因此经各机构投资者报价后，增发价被确定于23.80元/股，较底价上浮141.08%。

　　最终顺络电子共发行1806万股股份，募集资金总规模为4.29亿元。中国银河投资管理有限公司以410万股的认购股数位居第一，中信证券300万股紧随其后，四川信托有限公司和邦信资产管理有限公司认股数均为280万股，浙江商裕开盛创业投资合伙企业(有限合伙)和北京齐物阳光投资有限公司各自获配268万股。

　　中信证券浮亏2547万元

　　至3月22日收盘，顺络电子二级市场最新股价为15.31元，比增发价低35.6%，6家参与机构坚守一年，账面收获不如人意，其中中信证券账面浮亏金额达到2547万元。

　　顺络电子2011年以来在二级市场就表现不佳，全年跌幅为50.18%，同期大盘为21.68%。

　　另外，不仅市场所预期的进口替代未能实现，2011年其业绩也难言亮点。全年公司实现营收5.50亿元，同比增长22.55%，录得净利润8011万元，同比大降16.41%。而公司全年毛利率降至29.95%，较2010年下滑15.5个百分点；净利率也只有14.56%，同比下降6.8个百分点，公司将原因归结于成本上升和需求下滑。

　　22日《每日经济新闻》记者就增发解禁及公司经营近况致电顺络电子，但未获有实质内容的答复。关于银浆价格，公司方面表示，公司认为当前价格虽还处于高位，但继续上行可能性不大，压力有望较去年缓解。