【财经网(博客,微博)专稿】记者 李娇凤

　　受益于畜禽养殖行业的高景气行情，大北农(002385.SZ)交出了一份靓丽的财报，然而受原料涨价及饲料产品销售结构调整，公司综合毛利率下降了1.34个百分点。

　　大北农3月28日晚公布的2011年财报显示，公司实现营业收入78.4亿元，同比增长49%，净利润5.04亿元，同比增长62%，基本每股收益为1.26元。

　　大北农的收入主要来源于饲料业务。饲料销售额为69.4亿元，同比上涨51.62%，占主营业务收入的比重为89.21%，饲料销售量为181.26万吨，同比上涨44.49%。饲料销售业绩的增长主要来自猪饲料的增长，销售额为61.5亿元，同比上涨56.58%。

　　海通证券分析师丁频表示，受益于2011年禽畜养殖行业的高景气行情，饲料行业需求旺盛，全年全国配合饲料销量同比增长25.57%，显著高于2010年17.52%的增速，且全年均价也同比增长接近10%。大北农作为猪饲料行业的龙头企业，最大限度的受益于行业的高景气行情，从而全年销量实现 44.49%的增长。然而，公司的综合毛利率却同比下降1.34个百分点至21.52%。大北农表示，综合毛利率水平的下降主要受公司饲料产品毛利率水平降低的影响，饲料产品的毛利率从去年同期的19.87%降为18.58%，主要是受原料涨价及饲料产品销售结构调整的影响。

　　“报告期内，公司的玉米、赖氨酸、磷酸氢钙、乳清粉等重点原料的采购均价比去年均有较大幅度的增长，与2010年度相比，上述4种原材料价格的增长影响采购成本32621万元。”财报中指出。

　　不过，多位券商均看好公司2012年的发展，认为今年饲料行业将继续维持较高景气水平。丁频预计，大北农2012年饲料销量可达274万吨，同比增长50%左右。“看好公司2012年乳猪料的销量情况，预计同比增速有望达到60%，仍将是饲料品种中增长最快的一个。此外，公司乳猪料的销售也将对其配合料的销售起到带动作用。”

　　“受益生猪存栏增长，2012年全年饲料业都将维持较高景气水平，养殖规模化、精细化要求的饲喂方式变革有助于优势饲料企业市场份额提升，在行业有利浪潮的推动下，大北农饲料业务将凭借高效饲料推广模式的全国化、并伴以饲料产能高速扩张的新一轮布局，将实现持续稳定增长。此外，种子、疫苗业务随着一批优势新产品的推出，进入爆发增长期。”齐鲁证券分析师谢刚表示。

　　谢刚进一步指出，公司通过对各地市场形势和当地竞争对手分析，已经完成饲料新一轮产能布局规划，计划到2014年将饲料产能由现在的470万吨增长至1000万吨，复合增长率约30%。

　　3月29日，大北农收报34.75元/股，涨0.09%。

　　（证券市场周刊供稿）