清明时节雨纷纷，A股股民欲断魂用这句话来形容当前行情给投资者带来的感受，或算贴切。沪指月K线“红三兵”已成泡影，10月均线的强压制使部分投资者在3月又体会到“一夜回到解放前”的郁闷，目前距离前期底部2132.63点也已不远。

　　从以往经验看，历史大底往往是在经历“双重底”甚至“多重底”的折磨后才能明确。那么，与2132点这个“第一底”相对应的第二个底部会在哪里呢？清明节后的4月，天气将进一步转暖，行情又是否能再次转暖呢？

　　/底部测算/

　　历史大底多为“双重底”

　　整个3月，沪指跌幅达6.82%，已完全吞没2月涨幅。周K线上沪指已形成4连阴。由于周K线显示量能在持续萎缩，市场或距离底部渐近。

　　3月暴跌吞没2月涨幅

　　本轮下跌的真正起点或应该从3月5日算起。当天，温家宝总理所作的2012年政府工作报告提出2012年GDP增速目标为7.5%，是2005年以来首次不“保八”。市场对此的解读是：不“保八”就是对经济下滑有更高的容忍度，政策进一步放松也就很难实现。随即，A股乃至全球股市均出现下跌。3月14日“两会”闭幕时，温家宝总理指出：“房价还远远没有回到合理价位”，此言彻底断绝了市场自去年底以来的反弹根基预期政策放松。当天，沪指出现一根大阴线，跌幅达到2.63%。

　　在此之后，A股踏上下跌之路。3月20日起，沪指开始沿着5日均线下跌，均线出现空头排列。

　　3月28日，沪指突然再次出现一根大阴线。由于当日消息面相对平静，收市后，不少市场人士认为管理层有关创业板、新三板扩容的利空和对经济增速下跌的担忧混合在一起，构成了市场大跌原因。

　　3月29日，市场索性跳空低开继续杀跌。就在当日晚间，华夏基金公布了2011年年报。在报告中，王亚伟站在“空头”一边，他指出：“银行股的低估值短期来看仍具吸引力，但银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免”。这一言论对市场估值最低的一个板块造成否定作用，市场信心又被打击。

　　3月30日，沪指分时图上出现了明显的下跌放量、上涨缩量的情况，虽然指数勉强在尾盘时收红，但这被认为是超跌后的弱势反弹，很难给予市场多大信心。短短半个月时间，沪指已吞噬了整个2月的涨幅，距离前期重要低点2132点仅有113.62点。由于沪指已跌破多条重要均线支撑，2132点很快就将面临考验。

　　破2132点几率不大？

　　《每日经济新闻》记者注意到，从历史经验看，沪指在每一轮大底形成时，似乎都会经历二次探底过程。

　　比如沪指探低至998点后的第26个交易日，又探低至1004点，反弹后5个交易日再次探到1004点。在此后的第68个交易日，沪指又探底1067点。整体看，998点那次的历史大底可概括为一个“双重底”，即在988点～1004点一线形成第一个底部，在1067点一线又形成第二个底部。

　　又如沪指探低至1664点后反弹，至第5个交易日又下探到1678点，随后的第19个交易日则下探到1838点，此后第46个交易日，沪指又出现1814点的低点。整体看，1664点那次历史大底也可概括成一个 “双重底”，即1664点是第一个底部，1814点是第二个底部。

　　分析人士认为，A股历史经验或表明，要形成坚实的底部需要二次探底。如果期望2132点能构成998点、1664点那样的历史大底，那么它还需要第二个底部“辅佐”才能成型，这也可以成为解释3月下旬以来下跌的理由之一。

　　其实对“二次探底”市场是比较好理解的，但第二个底部会在哪里呢？面对近期大跌，分析师普遍认为，跌破2132点可能性不大。

　　申银万国分析师凌鹏指出，经济是“李宁型”，股市是“震荡市”，二季度上证综指核心波动区间或在2200点～2500点之间。

　　国信证券分析师阎莉认为，从技术分析角度看，本轮调整区间或在2250点～2300点之间，3月28日的盘中低点2281点已落入该区域，继续下压只有几十点空间，整体调整或接近尾声。

　　光大证券（601788）则给出了三种判断，首先是2260点的支撑实际已被跌破，中性判断为上证综指或将在2132点附近构筑双底，而悲观假设为，指数仍运行在下降通道中，即以2009年3478点与2011年的3067点连线构成上轨，以2010年的2383低点作平行线构成下降通道，下轨目标或在2000点附近。