在2011年下半年一路下跌的行情中，机构对债券基金和股票型基金做出了截然相反的策略：在减持债券型基金的同时，暗暗潜伏股票型基金，为一季度的反弹行情布局。基金业内人士表示，减持并不是不看好债基，只是为了配置股基相应作出的一些调整。

　　债基货基冷热不均

　　去年四季度债市企稳反弹，机构对于债基的态度却不是想象中的大幅加仓，而是减仓。

　　《每日经济新闻》记者了解到，从整体上看，债基并没有获得机构的大肆追捧。

　　据同花顺统计全部基金去年的中报和年报，机构持有的债基份额从去年年中的447.89亿份下降到去年年末的421.75亿份。基金业内人士对记者表示，这个份额减少并不是机构不看好债券市场，目前债券市场也并没有利空消息，只是机构为了配置股基，可能会减持一部分来进行资产配置。

　　从单只债基来看，确实有部分债基继续获得了机构的亲睐。同花顺显示，在所有的基金中(剔除次新基金、指数型基金和老封基)，共有351只基金获得了机构增持，其中，增持幅度超10%的共有63只。国泰双利债券机构增持比例上涨幅度最大，达83.78%。在前十大被增持的基金中，共有7只是债券型基金，其他3只都是货币型基金。

　　值得注意的是，2011年下半年，机构大手笔加仓货币基金，货币基金因为去年年底的高收益成为市场关注的焦点。同时，个别基金公司年底的“冲规模”，也是货币基金大卖的一个重要原因。同花顺显示，机构持有货币基金的份额，从去年年中的619.52亿份上升至1637.36亿份。

　　潜伏偏股基金抢反弹

　　除了看好债券和货币基金以外，机构对偏股型基金更是大幅增仓。2011年下半年，A股市场一路下跌，在去年三季度“股债双杀”之后，四季度市场继续下挫，而多数机构投资者选择了“越跌越买”的左侧布局，在市场的下跌中大比例加仓偏股型基金。

　　虽然股票型基金无一进入机构增持前十之列，但是机构加仓的意愿还是很强。同花顺统计所有基金的数据显示，在增持幅度超10%的63只基金中，偏股型基金有30只，占所有增持超10%基金的一半左右。其中，申万菱信竞争优势成为去年最受机构亲睐的偏股型基金，增持比例为32.05%。

　　受机构关注的股票型基金还有万家双引擎灵活配置、易方达科汇灵活配置和兴全全球视野，机构增持比例依次为27.38%、26.40%和26.28%。

　　相关分析认为，对于股票型基金的认可，表明机构认同了市场处于底部区域的说法，而且提前研判到了今年一季度可能会有的反弹行情，于是去年下半年纷纷布局偏股型基金。