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摩根大通表示,将港交所<00388.HK>评级,由「增持」降至「中性」,因为预期未来12至18个月市盈率扩张会暂停。市盈率已由2006年的18倍,升至现时之31倍,但认为股本回报及每股盈利增长将停止前进,因为较高的成本和有限的自然收入的增长。此外,最近各种新闻报道,已经导致非自然盈利能力增长上升,又增加了股价的风险。
摩通估计,港交所未来三年股本回报,会由过去五年平均之64%,跌至50%。成本收入比率会由现时的24%,升至2014年之29%。近期融资并购伦敦金属交易所的报道,会对股价构成风险。