继3月份农产品(000061)价格大幅反弹之后，国内农产品价格批发指数自4月初便逐步震荡回落，不过临近4月底，农产品价格又出现小幅反弹的迹象；国际大宗商品方面，3月下旬以来国际油价连续下挫，CRB期现货指数也普遍回到震荡下行通道。目前来看，在农产品价格总体回到震荡格局的背景下，预计4月通胀将大概率回到下行通道；不过鉴于农产品价格的回落幅度较为有限，短期对通胀的回落幅度也不可寄望过高。

　　据农业部公布的数据显示，4月以来农产品批发价格震荡回落。农产品批发价格指数从3月30日的200.90点回落至4月25日的200.20点，维持稳中有降的趋势；其中，该指数在4月16日曾回落至198.00点的水平。本周以来，农产品价格出现小幅反弹的迹象；全月来看，农产品价格依然维持着震荡回落的态势。

　　具体来看，22个省市的生猪价格4月以来延续了2月份以来的震荡回落趋势，从2月24日的16.08元/千克降至4月20日的14.23元/千克，当前的价格水平距离2011年三季度20元/千克的高位已经十分遥远，因而猪肉价格短期应不足以再对通胀带来压力。

　　回顾今年以来农产品批发价格指数的走势，由于2012年春节提前至1月，因此元旦和春节双重假期的叠加令农产品价格指数在今年1月大幅反弹7.27%；2月，春节因素的消退使得农产品价格指数回落1.57%；3月以来该指数出现反弹。时至4月，该指数在月初下降幅度较大，临近月末又出现一定幅度的反弹。

　　国际大宗商品价格方面，在国际油价持续下跌的带动下，本月CRB期现货价格也出现了较大幅度的回落。截至2012年4月24日，CRB现货指数收报489.15点，较3月30日的497.18点小幅下跌超过1%；而CRB期货指数最新收报551.73点，较3月30日的572.94点回落幅度更超过3%。

　　分析人士指出，尽管月末农产品价格出现反复，但这依然不改4月通胀重回下行通道的判断，应该说，中期而言，通胀将不再对市场构成压制，货币层面的放松也逐步变得顺理成章。需要指出的是，鉴于农产品价格短期多有反复，因而对通胀下行的幅度也无需过多期待。