上周环保事件比较多,先是李副总理在欧洲讲话,环保5万亿的投资,大大超出环境保护“十二五”规划里,3.4万亿的口径;其次是中国政府网发布了“十二五”城镇污水生活垃圾处理设施建设规划,规划分解了环境保护“十二五”污水和垃圾处理的指标;同时发改委发布了各地区2012年一季度节能目标完成情况晴雨表,其中海南、贵州、甘肃、青海、宁夏、新疆、内蒙古等节能形势比较严峻;同时世行一份报告显示,京津沪三地的碳强度已接近和超过纽约、超过伦敦、新加坡、东京。从我们的测算,十二五第一年,2011年的环保投资大概在4000-6000亿,低于十二五规划的均值6800亿,后续四年的投资均值要达到7000-7500亿,同比增幅很大,从目前环保相关细分政策出台的密集程度,结合上市公司的业绩情况,我们认为,今年环保在投资到位的驱动下,有望大规模释放业绩,我们维持对桑德环境、九龙电力、盛运股份、巴安水务的推荐。