成飞集成两个交易日股价就从14.19元跌至11.6元，跌幅近20%。本栏以为，在股指并没有过度下跌，公司也没有特大利空的背景下，这次股价的突然走低，与成飞集成在2012年7月13日定向增发股票解禁关系重大，同时也间接证明市场的股票太多了。

　　时间回到一年前的2011年7月13日，成飞集成完成了定向增发股票，增发价格17.2元，相比当时30元以上的交易价格大打折扣，而这也引来了众多机构投资者捡便宜货。时至2012年7月13日，这批增发股票一年限售期满上市交易，期间经过2012年5月30日的10股转增3股派1.5元除权，增发价格降为13.115元，正是这一增发价格，让成飞集成的股价出现崩塌。

　　要说成飞集成的投资者还是对增发股票解禁做好了思想准备的，成飞集成5月30日除权后便一路走低，股价由17元上方跌至解禁前的14.19元，跌幅达16.5%，同期上证综指虽然也有下跌，但跌幅并未超过10%。14.19元的交易价格，已经让参与增发的机构投资者几无获利，如果考虑到持股一年的资金成本，参与增发的机构可能还略有浮亏。可即使是这样，这些机构投资者还是在7月13日大幅抛售股票，以致7月13日成飞集成股价走出跌停走势，昨日再度几乎跌停，全部投资者均被套牢。

　　定向增发终于引发了成飞集成投资者用脚投票，未来增发股票解禁的其他公司很有可能也会重蹈成飞集成的覆辙，但这还不是最关键的。投资者已经清醒地认识到，股票的扩容已经让投资者难以承受，个股的扩容使得个股暴跌，大盘的扩容也会让大盘逐级下行。

　　可能还有不少人认为股市的下跌与新股发行没什么关系，认为价值决定价格，但是马克思也说了，价格围绕价值上下波动。这个波动，与供求关系有关，如果股票太多，价格就只能长期在价值之下波动，这对于A股市场的长远发展有没有好处暂且不说，咱A股投资者已经难以承受。如果新股能够先缓一缓，让广大中小投资者有一个喘息的机会，一定是一件好事。

　　现在比较时髦的说法是鼓吹底部，有专家说股市将会迎来三年慢牛，也有专家说股市特别值得投资，我们姑且相信他们说的可能都对，但牛市的出现还需要一个重大诱因，就是供求关系的改变。如果不能给股市提供源源不断的资金流入，那就最好先别让股票增加太多。(周科竞)