周二大盘如所预期，在金融、化工、新三板概念及超跌股反弹带领下，走出反弹走势，两市总成交量较前一交易日萎缩，表明经过本轮深幅调整使市场信心不足，场内资金自救，场外资金多处于观望态势，超跌股反弹，强势股补跌，个股继续分化、量能不足，是昨日盘面主要特征。从技术上及盘面特征上看，量能不足与技术指标底背离交织，使昨大盘为典型的超跌反弹走势，能否延续反弹，成交量能否放大至关重要，分时图K线组合预示大盘将进一步反弹，但分时图技术指标顶背离迹象，预示大盘进一步反弹将步履蹒跚，大盘趋势图显示，10日均线对大盘形成的反压力度较大。6月FDI同比下降6.9%，据我们测算，当月热钱流出约2271亿，经济回落、股市低迷、美元走强等因素使热钱流出加速。然而，昨央行在公开市场再度进行200亿7天逆回购，中标利率水平与上期相同，这表明央行还是通过公开市场平滑流动性，短期内似乎未有再度下调存款准备金迹象，受此影响，隔夜银行间同业拆借利率回升。作为经济先行指标，6月全社会用电量同比增长4.3%，受基数影响增幅比5月回落，但第二产业用电量环比增加0.8%，表明6月经济回落有所趋缓。多空交织，短线大盘能否继续走强，除量能外，关键是热点能否成功转换并持续，盘面特征显示，昨大盘上涨至少目前还属技术性超跌反弹。操作上，忌追涨，逢高继续减持前期强势股及垃圾股，逢低关注底部形态较好超跌低价股，回避房地产、医药与白酒。（方正证券研究中心）