[老左来了]抽查空置房 房地产板块影响几何？2010-09-03

主持人：左安龙
嘉  宾：朱  斌  同信证券注册分析师
嘉  宾：黄东升  国都证券注册分析师

今日关注1：上证50指数走势分析与预测
    左安龙：从K线形态上，从浪形上现在处在什么状态？
    朱斌：我认为整个的顶还没出现。大家可能看到就是说走的比较弱，但是我们从上证指数8月3号到现在走，全是三浪结构，三浪结构在另外一个三浪结构上，出现一个高点，这个构成新型结构概念大，新型结构里面它有五浪还没走完，就是说市场虽然走的反反复复，但是它还没走完的感觉。
上周说50是一个买点，为什么？它前面一个ABC走出来了，这里上升是一个大概率事件，大概率事件可能走的很复杂，就是说走的很妖，但是你就是很难把握，但是它的趋势还没有变。
    左安龙：现在我们从形态跟我们谈谈，我们从50开始谈起，50情况怎么样？
    朱斌：大家看我这个图是上证50的日线图，我们现在研究的是8月3号到8月26号跌的都是三浪，我们看8月3号到8月13号是ABC是三浪结构，8月13号到8月19号又要一个ABC的三浪结构，但是8月19号的26号有一个五浪结构，这样就勾陈可能是一个调整浪，三三五的走势，那么它后期应该有一个反趋势的运动方向，我们认为从这里开始，它应该是一个向上的概念是比较大的。
    左安龙：你说今天是最佳的买入时机，星期一大涨，果不其然星期一大涨，大涨以后回了，回了表明什么？
    朱斌：可能是趋势里面的回档，但是这个反趋势结构还没有完成。因为结构没有完整，继续杀跌，这种大幅杀跌的概念是小概率事件。
    左安龙：往下走的概率比较小，往上走的概率大？
    朱斌：对，但是它的结构告诉我们，它走的很反复，它不是顺势五浪，它是一个三浪三浪往上推动的，这样走起来就是很艰难的感觉。
    左安龙：周K线又说明什么问题？
    朱斌：周K线我们看，这个图不是太乐观，比如我们认为整个是去年，今年的下跌，它是一个ABC，我们看到，C浪的五浪没走完，我这个图里面黑色的表示的是ABC结构，C浪还差一个五浪，这个就是不太乐观的，除非如果我们说这个结构划分是一个错误的，推倒它，那你只能是一个联合性的结构，联合性的结构我们就用WXY这个就是双三结构，这个是比较乐观的，但是就是说这两个结构里面，目前我个人认为，就是说偏弱一点。
   
今日关注2： ETF套利技巧分析
朱斌：价差是ETF套利的关键
    左安龙：现在人们对这个ETF套利非常感兴趣，说怎么个套法？你跟我举个例子。   
    朱斌：这一块的投资属于是一个理性投资，也是一个未来的比较好的管理工具，大家50万的资金要投资ETF，我认为最适合做的是深成指的ETF，就是159903，它需要是申购赎回单位最小单位30万份，我们看159903，它现在的价格只有1块多，这样你的钱，就是说一揽子的钱只有30多万，可能35万就够了，这个就是适合做的，另外一个就是像大盘的，超大盘的ETF，超大盘的ETF它要20多万，也就是25万就可以做了，但是它里面它的价格太低，它的跨级一个档的成本太高，这个不便于做，成本吞噬太厉害了，流动性最好的就是50万内小资金，最好做的就是深成指的ETF，这个我们首先把这个品种定下来，怎么做呢？就是很简单，就是说首先你要找券商，券商是有一级代理商的，就是深成指ETF一级代理商，它有申购赎回的权限，这是一个条件，第二个条件，像这个券商里面，它有申购赎回软件，这两个具备了，你就可以操作了，操作很简单了，比如说我买入一揽子股票，它是这个软件给你配比好的40只股票，每一个股票多少份，都是软件给你设定的，根据基金公司每天早晨发的那个清单它给你配比好了，软件配比好，你一点按纽就买入这40只股票，然后申购成ETF，这样你就可以做T+0了，比如我们说今天，低点的时候，你感觉下午大盘要反弹，很简单，你就买入40个股票，就是深成指是40个股票，软件自动买入，买入成交以后，你就申购成ETF，到下午收盘的时候，你就抛掉它就赚钱了，或者反过来，就是说我买入30万份的ETF，然后我去赎回成40只股票，到我下午一反弹，我把40只股票卖掉，这里面的买和卖都是软件来完成的，不是手工一个一个股票去卖的，那样你就不赚钱了，为什么？冲击成本太大，所以在做ETF的时候，一定要考虑冲击成本，什么是冲击成本？就是我们买股票，有买一卖二，这不是买一买二买三，有时候量不够活跃的情况，你可能在买一的时候，就是说卖一的时候你买不完，你可能打到卖五了，这个成本很大的，所以一定要考虑冲击成本，在冲击成本小的情况下，流动性好的情况下，这个做的就是获利要大一点。
       
今日关注3：部分城市抽查空置房  房地产板块影响几何

黄东升：房地产是影响近期市场的主要因素
    左安龙：东升跟我们谈谈看，我们撇开技术图形，你认为影响大盘走势大概几大因素？
    黄东升：如果从中线来看，相对比较宏观的角度来看其实就是两方面，就是多空两方面代表，从空方是比较明确的信号，就是上市公司企业增速出现下滑的，这个是大家已经确定的，另外一个代表多方的，就是市场的整个资金面和政策面是偏多的，资金面我们看到从盘面来看，个股这么活跃，游资很活跃，大方面来看，整个流动性从5，6月份开始已经出现根本性的逆转，而现在能预见到的，今后几个月甚至一年的时间，我们整个货币政策还是处于宽松的情况，所以现在看，资金面，政策面是偏多的，而从上市公司业绩来看是增速下滑的，从这两个多空对比来看，多方目前应该是占据上风，因为我们股市更多的是从资金面角度来决定的，可能会做一些可能更强一点，现在来看，从多空来面，大方面来看，是多方占优势，如果单从近期市场来看，就是其实影响市场就是房地产行业的问题，它主要影响到地产和银行两大权重股，虽然机械，水泥这种股票已经摆脱了房地产行业影响，因为它们可能更多的受益于保障性住房，但是像权重最大的地产银行这两个板块，还是受压制于近期的房地产调控措施的预期，所以在9，10月份，如果能熬过去，相信整个房价可能会有理性的回落，到时候再随着回落的过程当中，对房地产调控政策加码的预期可能会减弱，到时候地产银行可能会有喘气之机，可能会往上走。

黄东升：短期不会全面实施房产税政策
    左安龙：再进一步来讲房地产的情况，最近处在什么状态上？
    黄东升：今天统计局将在个别城市进行一个空置房的抽查，这点大家难免想起，近期大家预期的关于房地产调控措施加码的问题，因为近期整个房地产价格和交易量都是上涨，关于房地产调控措施加码的呼声是很高的。如果是空置房大家又马上想到房产税的问题，因为现阶段如果征房产税，主要针对对象就是这些空置房，使大家持房成本增加，抛掉空置房之后，平抑房价。如果推房产税，如果全国范围推广，对房价是一个非常大的打击，所以现在如果是从这个角度看，有可能管理层并不希望房价出现较大幅度的下跌，可能更希望看到的局面是，房价维持在相对比较合理的位置，比如现在高了，跌一跌，跌10%，跌20%，稳定住，同时三到五年时间，居民收入水平大幅提高，这个大幅提高是有背景，今年上半年提到国民收入倍增计划，这个5年收入提高一倍，目前看，好像是提高一倍很难，回想起来5年之前到现在，其实平均收入水平提高可能还不止一倍，如果房价今后三到五年维持目前这个位置，收入水平提高一倍，等于房价变相跌50%，在此期间，管理层、政府大量建保障性住房，满足绝大部分中低收入住房需求，所以这等于是一个希望看到的局面，多赢的局面，房价泡沫软着陆的局面，现在来看，短期内推出房地产税的可能性还是相对比较小，可能在个别城市有年底、明年出现试点的可能性，但是全国范围推的可能性不大。