衍生解码：希慎股价挑战高位 购证提供看多部署

    [导读] 近期香港地产市场畅旺，看多收租股希慎，或再创今年新高。上周後期该股受到较多投资者关注，资金重新流入这只认购证‘抄底’。

    文/“衍生解碼”嘉賓主持陳雅羿

    我们今天很高兴，邀请了法国巴黎银行上市衍生产品部联席董事赵海珠小姐，为大家介绍香港地区衍生产品市场的特点。首先我们关注香港地区衍生产品最新的资金流情况，截至5月23日为止的五个交易日，汇丰控股认购证资金流入最多，五天共录得约1,962万港元资金流入，而认沽证则有175万港元资金流入恒生指数认购证五天共有1,865万港元资金流入，周一有3,043万港元资金流入。中国移动认购证五天共有1,666万港元资金流入，而认沽证则有23万港元资金流出。

    牛熊证方面，恒生指数牛证五天共有980万港元资金流入，周一有1亿1,556万港元资金流入。A50中国基金牛证五天共有583万港元资金流入，熊证则有100万港元资金流出。中国移动牛证五天共有290万港元资金流入，熊证则有57万港元资金流入。

    希慎股价走势领先同业

    据赵海珠介绍，最近香港地产市场非常厉害，除了楼价录得明显升幅，连零售和办公室的租金也大幅上涨。大部分市场人士都知道，香港的地产股龙头，分别是长江实业(00001.HK)、恒基地产(00012.HK)和新鸿基地产(00016.HK)等，它们是香港私人住宅的主要供应商；但是，香港的收租股种类较多，如果从业务和规模区别来看，最主要的收租股，分别是太古A(00019.HK)、希慎兴业(00014.HK)和九龙仓集团(00004.HK)等。

    由於港股上月开始下跌势头，有关股份的表现也受到影响，其中太古A和九龙仓从4月中开始，股价下跌最多约百分之6和百分之10；相反，希慎兴业的股价不但没有跟随港股下跌，更延伸4月初开始的上升势头，走势领先其他同业。

    铜锣湾租金涨 有利希慎收入

    据赵海珠分析希慎兴业股价的上涨原因，根据报章报道，铜锣湾罗素街最近成为全球租金第3高的商业街道，由于在罗素街旁边由希慎兴业持有的大型项目希慎广场，会在明年中开幕，而且希慎表示该广场的预先出租率达45%，市场认为铜锣湾今年的租金会再上涨百分之20，作为「铜锣湾大地主」的希慎兴业，租金收入相信会有正面的刺激。

    4月初至今 股价升幅接近两成

    种种利好消息，成为股价上涨的主要因素，希慎从4月初至今，已经录得约百分之20的升幅，上周五更高见38.85港元，与今年的高位39.45港元非常接近，加上目前股价仍然站稳10天、20天和50天移动平均线等主要指标，技术走势仍然乐观，有机会再创今年新高。

    希慎认购证 行权水平38港元

    据赵海珠介绍，目前市场比较关注的，都是长江实业、恒基地产和新鸿基地产等传统地产股的权证，如果投资者想利用权证关注希慎的话，选择会相对较少。因为市场上只有只希慎的认购权证

    这只认购证的行权水平为38港元，是比较贴价的权证，今年10月初到期，截止上周五，它的收市水平为0.42港元，实际槓杠杆约有5.4倍，引伸波幅约百分之41.5。从条款方面来看，是一只不错的选择，如果投资者继续看多希慎兴业的股价，不妨可以留意一下。

    股价调整时 资金流入‘抄底’

    希慎兴业的股价最近明显上涨，据赵海珠介绍，根据市场的资金流数据，在上周的5个交易日内，这只认购证录得约9.3万港元流出；但是，如果分开每个交易日来看，投资者可以发现，其资金流在上周初期，并没有明显流向，直到上周后期才受到较多投资者关注。

    在上周四，希慎兴业的股价上涨约百分之2，不少资金选择在高位沽出这只看多产品，先行锁定投资本金，因此单日录得约108万港元流出；但到了上周五，由于希慎兴业在开市早段明显下跌，不少资金重新流入这只认购证‘抄底’，有关金额约有112万港元，最终希慎希业扭转全日跌势，收市倒升百分之0.65。

    上周五成交明显增加

    从成交宗数来看，有关趋势就更加明显，因为在上周一到周四，这只认购证每天只录得两到24宗成交，但到了上周五，市场对它的关注度明显提高，单日录得148宗成交；成交金额也从上周初期的每天几十万港元， 大幅增长到476万港元，反映不少投资者开始关注希慎这只股份，并且利用有关权证作出部署。