上周五，LME基本金属在全球经济忧虑引发的避险情绪里继续走跌，关键的伦铜开始有效跌破8950-9000美元窄幅振荡区间的下方支撑，且再次跌向8800-8500美元的可能性增大。美国股市连续第六周收跌，道指跌破12000点、标普录得2010年8月以来最大单周跌幅，使得人气敏感的工业品市场遭遇抛压。纽约原油同样再次跌回100美元以下，周度交投重心有下移倾向，将可能测试下方97.2-97.6的支撑线。美元指数则延续近期反复振荡的周度表现，市场关注点仍频繁转移在欧债问题、美国债务风险上限以及欧美利差。

　　基本面，中国5月铜初步进口数据继续环比下滑3%至25.47万吨，而去年同期5月初步铜进口将近达到40万吨，预计5月数据中的精铜大体在15-16万吨，2010年月度平均精铜进口量在24.35万吨。可见，中国铜进口数据仍令铜价在年中阶段面临压力，尽管长期，中国重新采购的预期变得更大。另外，智利EI Teniente铜矿转包合同工罢工仍在继续，但目前的铜价对这一消息反应有限，工业品正在跟随整体且敏感的宏观经济氛围。

　　本周，重要的经济指标相当密集。周二中国将公布5月经济运行数据，预计破五的CPI以及央行在指标放缓中的紧缩节奏猜测最大，同时，美国零售销售、通胀数据、工业产出、房地产以及6月先行的制造业指标也将影响市场。目前，这些经济指标仍可能利空于股市及工业品市场。

　　技术上，若铜价再次跌至8800-8500美元，其他品种也将跟跌，LME铝可能再度跌至2500-2550美元，伦锌则可能再度测试2200美元平台支撑，铅在2600美元明确受压后将跌至2400美元。若经济环境恶化，不排除铜价继续下跌并放大跌势，但以中长期大宗商品存在的交投吸引力以及潜在供给问题考虑，铜价若放开跌势，年中很可能拉开下影线较长的周度或月度K线。

　　国内金属，操作上，空单持有。沪铜主力合约上周阻力下移至6.8万，振荡跌势中首先观察6.68-6.69的部分买盘；沪锌上周盘中常有买盘资金，但仍可能跌至1.71-1.73万间。此次跌势能否快速打开，笔者建议谨慎对待。行情若仍震荡反复，短线可将铜锌搭配，即高位铜空单持有的同时，盘中参与锌价的短线交投。

　　总之，方向上仍侧重空头一侧的阻力位交易，只是对下跌节奏的看法并不确定。

　　(肖静)