三甲金融港股研究员 刘晓杰

　　注意到原油价格阶段性持续回落，并伴随着放量。美原油期货8月主力合约当前报91.90美元，自前期高点115美元以来，已经累跌了24美元，料能一定程度缓解当前全球的通胀形势。而在通胀形势缓解的同时，亦会伴随着市场的短阶走强，因为该通胀形势的缓解会降低市场对于政府的货币紧缩预期。因此，有理由看好港市的短阶走势。早盘港市表现较为强劲，恒指一度冲高到22000上方，显示了在前期21818、21929点位附近震荡后，有继续上攻试探22200—22400点位区间压力的动能。因此，该格局对于短线交易者较为有利，可进行建仓并获取波段性的可能盈利，但仍需控制仓位，并能严格止损。由于行情处于小幅度反弹初期，并不代表中长线走强，因此保守交易者仍需以观望为宜。

　　内地股市早盘表现亦趋于稳健，在欧洲股市走跌及美股道指走跌的情形下，能继续展开上攻，表明了市场已经处于超跌状态，有希望展开短波段的反弹，虽然不能判断能否就此中长线走强，但小波段的反弹无疑有利于港市短阶的归稳。对于投资者来说，是一个向好的迹象，因为弱势当中的获利难度是较大的，行情短阶的归稳，则有利于对后续的拉涨进行巩固，如果行情短阶未见归稳，那么更无须寄希望于长线的巩固了。两市的联动反弹，使得市场看好短阶的波段行情，一是有利于前期主力套盘的拉高卖出，二是有利于逢低的加码买入，做到进可攻退可守。油价的回落，代表着通胀形势的缓解，但由于通胀已经对实体经济产生了负面影响，股市反弹后回落的可能性仍然较大，该点需要引起投资者注意。