康宏证券及资产管理董事黄敏硕

　　港股早前跌穿250日线后反覆上落，但上周末随著温总谈及内地整体物价可控，令市场憧憬内地银根收紧力度放缓，加上市场揣测中移(00941)将发售iPhone，刺激中移股价做好，恒指于挟仓带动下全面反弹，期指好友乘胜追击，赶于本周三结算日前急升平仓及转仓，7月未平仓合约由不足1万张，升至2.1万张水平。

　　联储局暗示不会推出QE3，并且国际能源署突然释出6,000万桶原油进入市场，令由油价高涨引发的输入型通胀的影响降低，加上央行停发央票，以及上海银行同业拆息从高位回落，促使A股连续两日以大阳烛反弹。当前沪综指有望于2,600点筑底，并上试2,800点阻力。

　　本周恒指有望持续收复失地，倘能回补早前裂口顶部22,320点，及突破小双底颈线，期指结算前有望上试22,500点水平。虽然是次反弹具成交及超卖因素支持，但亦不乏传闻炒作配合，恒指反弹力度仍待确认，可留意未平仓合约及沽空金额的水平变化。即使国指转势，亦需先企稳250日线12,609点，才可破坏头肩顶形态。

　　虽然大市转势有待观察，惟个别板块相信已完成寻底，具保障房及水利概念，煤炭、电讯、基建及濠赌股，应可率先考虑分段低吸。中线来说，QE2正式退场后的市场反应仍难料，内地过度调控的风险未全面浮现，加上希腊债务问题要到下月才明朗化，所以对后市仍未能掉以轻心。

　　(作者为注册持牌人士)