　　————201111年第3季度基金经理调查

　　此次调查，我们共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的 116 名基金经理和投资经理发出了问卷，收回答卷64份。在此，向大力支持我们工作的机构投资者表示衷心的感谢!

　　货币政策难以放松通胀压力有望缓解

　　第三季度货币政策难以放松。53%的基金经理预期2011Q3央行将会采取更为紧缩的货币政策，较第二季度调查上升29个百分点；选择货币政策维持不变的人数比例为36%；仅3%的被访者认为货币政策会放松。人民币升值预期是共识。73%的基金经理判断下半年人民币升值约3%；升值约5%、7%和10%及以上的人数比例分别为16%、2%和9%。

　　高通胀有望在第三季度迎来拐点。56%的基金经理认为2011Q3CPI将下降，较第二季度调查上升34个百分点，其中选择较大幅度下降和轻微下降的人数比例分别为3%和53%；仍有29%的被访者认为2011Q3CPI将上升，但较第二季度调查下降35个百分点。与此相对应，加息预期依然高企。72%的基金经理预期第三季度短期利率将上升，较第二季度调查下降8个百分点；认为升约25个基点和升约50个基点的人数比例分别为55%和17%；预期升息净值61%。

　　经济及企业盈利增速预期放缓。70%的基金经理预期第三季度GDP增长率为8.5%，选择8%及以下、9%左右和9.5%左右人数比例分别为20%、8%和2%。基金经理对2011年上市公司盈利增长率的平均预期为12.9%，较第一季度调查（15%）下降2.1个百分点；50%和38%被访者预期2011年上市公司盈利将上升20%和上升10%左右；12%的人数认为上市公司盈利将下降；预期上升净值76%，较第一季度调查下降17个百分点。