第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　7 月15 日，港股反弹了两天之后，在周末假期前出现回整的态势，市场观望谨慎的态度有转浓迹象，资金入市的积极性仍在下降，也就是说市底的稳定性未见增强，估计港股的短期跌势仍有随时加剧的可能，建议在操作方面，维持近期的中性偏谨慎态度。事实上，在内银股进行了大额配股之后，港股大盘的内部结构已受到了破坏打击，处于相对脆弱的状态，加上欧美股市的不确定风险仍未消除，倘若有负面消息出来的话，对于港股可能会构成进一步的压力，恒生指数未能摆脱二度探底的行程趋势。

　　恒生指数在周五继续出现震动走法，但是反弹幅度仍受制于首个阻力22100 点以下，短期弱势未能扭转。恒生指数收盘报21875 点，下跌65 点，主板成交量进一步下降到607 亿元，是连续第三个交易天出现下降。在资金流未能增强的背景下，估计恒生指数仍处于在周初开始展现的急速掉头下挫走势当中，前期低点21509点有再度受到考验的机会。值得注意的是，恒生指数在过去的四个交易天，每天的盘中低点都出现了逐步上移的态势。因此，周五的低点21775 点会是一个超短期的技术图表位，倘若在盘中跌穿了这个点位，每天低点逐步上移的态势将会出现破坏，可以看作为大盘延续短期跌浪的首个信号。

　　盘面上，国务院重申压抑房价上涨过快的决心，近来已弹高了的内房股普遍遇压回落。中国海外(0688)跌了4.85％，世茂房地产(0813)跌了2.47％，华润置地(1109)跌了2.91％。恒大地产(3333)继续逆市走高，涨了2.82％，但是沽空金额却激增至3.4 亿元，沽空比例达到19.6％，潜在沽压出现加剧，要提防有补跌的机会。

　　另外，航空股全线逆市上扬，高铁近日发生了多宗事故，是刺激股价趁机炒上的消息借口。南航(1055)升幅最是亮丽，涨了6.71％