继美欧债务问题触发的全球大跌之后，A股9日迎来了7月份宏观数据，CPI维持高位并未引发股市大跌，两市反而有所企稳。分析人士认为，中国经济基本面没有发生变化，而7月通胀已到高点，恐慌之后市场信心有所恢复。但鉴于CPI总体仍将维持高位，A股上涨将受到制约。

　　通胀回落的预期提振信心

　　受到前一日欧美股市大跌的影响，上证综指9日惯性下跌，开盘即大幅跳水，一举跌穿2500点，较前一交易日收盘大跌2.33%。随后，国家统计局公布，7月份CPI为6.5%，创下近37个月来的新高。投资者却并未恐慌，股市反而缓慢回升。

　　多家机构预计，7月份通胀水平已经处于高位，下半年CPI会逐渐回落。而由于海外局势变数增加，市场预计国内货币政策的出台会更加谨慎，以避免国内政策和海外因素叠加对国内经济造成冲击。

　　早在6月份数据公布前后，市场便盛行“通胀6月见顶”的说法，股市一度受此预判的提振走出了一小波反弹行情。但经济运行总是充满变数。随后的价格监测则显示，情况并不那么乐观。

　　华富基金认为，由于中国经济基本面远好于欧美，市场重现2008年金融风暴的概率很低，而8月份CPI有望步入下行通道，恐慌情绪散去后市场会有所修复。

　　全球系统性风险上升制约走势

　　美国主权信用评级的下调对全球市场的影响必将是持续性的。评级下调背后是美国惨淡的经济数据，这导致海外投资者避险情绪急剧升温，在短期内全球系统性风险上升下A股市场很难独善其身。

　　“从中国的角度来讲，中国作为美国国债最大的持有者，必将面临严重的储备资产安全问题。”瑞穗证券沈建光分析说。此时，中国面临两难决策。如若放开人民币汇率，让其大幅升值，将对中国出口造成不利影响，加大国内经济运行的压力。而如若继续保持人民币对美元相对稳定，以美元为主的外汇储备仍将被动积累，继续购买美国国债带来的成本将相当昂贵。