《证券每日通》 马宿涓

　　市场仍无趋势性机会

　　国内经济继续处于高通胀阶段。后续几个月，虽然猪肉上涨会受到抑制，但新增食品类涨价因素的出现，或使CPI维持高位运行成为现实。在这种局面下，通胀带来的货币紧缩政策，将至少是三季度市场形成压制，从而制约反弹空间。不过，考虑到A股估值处于历史低位，进一步下跌的空间不大。

　　技术面上，市场于2650点回头进入二次探底（见图1），量能与前面小反弹时相比持续萎缩，市场短线不存在较大的回调空间。后市即使趋势向下，也会以震荡盘落为主。目前，2500点上方将暂时获得支撑，随后将继续下试前低2437点。总体上，目前仍很难言处于底部，在通胀或经济增速的拐点未明确前，反转仍需等待。此前，市场较难形成趋势性机会。

　　局部热点仍集中于中小盘股

　　虽然大盘走势还是悲催，但较为明显的，由于部分个股（如昆明制药、九牧王等，见图2）自8月5日后即有明显拒绝下跌动作，故在市场没有得到新的增量资金的支持下，行业效应缺失但部分个股逆市表现的现状将继续存在。根据统计，8月5日后连续三个交易日未创新低的个股中，沃森生物、恒邦股份、通富微电、千红制药、民和股份、莱茵置业等均在8月18日、19日大盘下跌中保持着良好的抗跌性，充分显示出大浪淘沙中强者恒强的特征。

　　除了强势，上述个股还全部为深市个股。而且，除了莱茵置业外均属于中小盘。在近期的两市涨幅榜上，排名居前个股开始持续集中于深市，进一步暴露出场内有限资金仍然以远离大盘蓝筹品种、延续在中小盘个股里切换、制造局部繁荣的操作策略。其中，创业板走势明显强于中小板。在月线图上，创业板综指于6月创出新低后，已连续红盘第二个月。只要资金继续重点攻击深市中小盘个股，那么创业板就有望继续强势表现。但是，由于中小盘个股也存在进一步的分化，因此，对于掉头向下击穿1664点时股价的如九阳股份等品种短线应予回避。

　　与中小盘股逆市表现相反，近期大盘股表现则持续低迷。根据8月8日收盘数据（剔除2008年10月28日以来新上市的股票），有44只个股股价跌破2008年1664点区域水平，其中仅大盘蓝筹股即达到42只。其中，中国铁建、中国中铁、中国人寿、招商轮船等更是创了上市以来的新低。虽然相当的大盘蓝筹股已经估值很低，但是在资金“不给力”的情况下，该类个股的机会也并非在当下。

　　精选特殊行业垄断题材股

　　从目前的大环境来看，除了抗通胀和受益于人民币升值的黄金、造纸、航空等存在交易性机会外，市场仍然主要以非行业效应的、超跌反弹及估值修复类个股表现为主。而拥有独特题材、具备绝对垄断优势、即同行业两市独此一家者值得提前遴选进入股票池。相关个股如吉峰农机、爱尔眼科、探路者、金正大、国民技术、迪安诊断、杭氧股份、格林美、东方钽业、海普瑞、山东墨龙、安信信托等。其中，再创上市以来新低的个股重点关注筑底迹象（由下跌转入小幅盘整，量能持续放大等）是否出现。而如安信信托等已出现接近2008年1664点区域走势后掉头向上者应多加留意。此外，“地产+X”中涉矿类个股表现活跃。其中，天业股份、华业地产、中弘股份、万泽股份、中珠控股等继续强势，可继续关注。