汇通网8月22日讯——经济二次衰退迹象日益明显，全球金融市场上周剧烈震荡，但外汇市场相对平静，主要货币依然维持在近期波动区间内徘徊，究其原因，一方面，经济忧虑引发避险需求，但作为避险货币的美元、瑞郎和日元各有牵制，瑞郎和日元受制于干预预期，而美元则受制于持续升温的QE3预期。展望本周，美联储主席伯南克在央行年会上的演讲，将成为市场焦点。

　　美元指数上周依然处在73.40-76.00的区间内震荡，周中触及73.45周内低点，此后，市场风险偏好大幅回落，致使美元指数低位反弹，震荡走升，但经济数据的持续恶化，令QE3预期升温，打压美元在上周五再度回落，美元指数从周内高点74.46回落至74下方。

　　其他避险资产表现相对沉闷，美元/日元上周基本维持在77.10-76.40的窄幅区间内波动，干预威胁限制日元表现。但上周五在美元全盘走跌影响下，，交易员仍将美元/日元推至纪录低位76.00。

　　美元/瑞郎则维持在0.8000-0.7800的区间内波动。一周多以来，市场一直传称瑞士央行可能让瑞郎钉住欧元，或至少将汇率浮动区间缩小至特定水平，藉此削弱瑞郎。这些预期一度推动瑞郎走低，但很明显，投资者再次看涨瑞郎，纷纷加大单向押注力度。

　　瑞士央行去年试图干预市场，但损失惨重。分析师们表示，这也是瑞士央行不发表新的重大声明的原因。

　　其他货币，欧元/美元1.4050-1.4450区间顶部附近震荡；英镑/美元测试前区间1.6220-1.6475顶部支撑；美元/日元创新低后反弹，波动区间可能为76.00-79.30；澳元/美元在前区间1.0390-1.0800底部遇到阻力。

　　德法峰会不给力，经济恶化重击全球股市

　　虽然外界对发行“欧元债券”呼声渐高，但持反对立场的德法两国在上周二峰会上断然否决。更糟的是，德法还同时对扩大当前EFSF4400亿欧元规模的市场呼吁置之不理。加之随后高盛和摩根士丹利纷纷下调全球经济增长预期，全球股市重挫。

　　欧洲股市上周四最终出现了两年多以来的最大规模崩盘，巴黎和法兰克福的股市跌幅均超5%，米兰股市跌去了6.1%。金融股首当其冲，法兴银行跌12%，德国商业银行跌10%，意大利Intesa Sanpaolo跌9%。

　　市场对主要经济体可能陷入衰退，且欧元区债务危机无法解决的担忧重燃， 欧洲股市上周五延续前一日的暴跌走势，齐齐刷新金融危机来低点，特别是金融股继续跳水。

　　泛欧绩优300指数连跌第四周，上周收挫6%，本月迄今累计重挫16%，势将录得该指数在1999年面世以来最大单月跌幅。该指数年初迄今累计劲跌19%。美股方面，标准普尔500指数本月迄今暴跌13.1%，有可能录得2008年10月以来最大单月跌幅。标准普尔500指数较4月29日收盘高位已经下跌17.6%，逼近熊市区域。

　　QE3如箭在弦 等待伯老放话

　　全球央行本周五(8月26日)将在怀俄明州杰克逊城(Jackson Hole)举行的例行年会。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将在此次央行派对上发表有关经济与货币政策的重要演讲。

　　去年8月26日召开的杰克逊城全球央行例行年会上，为避免美国经济陷入二次探底，伯南克暗示美联储将推出第二轮量化宽松政策(QE2)。两个月多月后，美联储在11月4日宣布购买6000亿美元国债。

　　当下，美国诸多经济数据“不争气”，华尔街投行纷纷调降美国经济增长预估。高盛、摩根士丹利、花旗以及摩根大通等均在本周下调美国今明年两年经济增长预期。作为全球最大经济体，经济增长放缓及前景暗淡，导致全球经济衰退风险进一步增大。

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)格罗斯(Bill Gross)也表示，美国经济陷入二次衰退的可能性已经显著提高。末日博士鲁比尼宣称，第三轮量化宽松(QE3)来了。

　　上周公布的数据显示，美国费城联储(Philadelphia Fed)发布的报告显示，大西洋沿岸中部区制造业活动8月份大幅萎缩，商业状况预期指数下降，市场对第三季度经济活动的担忧升温。数据显示，美国8月费城联储制造业指数-30.7，远低于预期的3.7，7月份该指数为3.2，6月份为-7.7。全美地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国7月NAR季调后成屋销售较上月下降3.5%，预期为上升3.8%。

　　分析师表示，费城联储的报告发出了美国经济接近衰退边缘的讯号。未来美国经济将越来越难以依赖制造业表现。房产市场将在未来数月内保持清淡市况，直到市场感觉到美国经济重归正轨的那一天到来。

　　但美国7月CPI环比增长0.5%，预期是0.2%。这让伯南克启动QE3门槛进一步变高。但自美联储资产购买计划已于6月30日结束，种种迹象表明，美国经济形势并未因此而受到显著提振。近期的一系列经济数据更是直接将美国经济推向“二次衰退”的边缘。市场人士认为，在这样的环境下，伯南克被迫推出QE3的压力非常大。

　　据一份调查显示，经济学家目前预期美国2011年的经济增长率为1.7%，远低于美联储6月预测的2.7%-2.9%。而伯南克通过两次量化宽松，在最近几年共动用了2.3万亿美元防止美国陷入通缩，美联储平衡表在此期间翻了3倍多。

　　全球最大债券基金——太平洋投资管理公司(Pimco)首席执行官埃里安(Mohamed A El-erian)表示，在怀俄明州杰克逊豪尔召开会议之前，美联储面临着对美国经济增长速度放缓作出回应的“艰难讨论”。

　　如果伯南克在本次Jackson Hole央行年会上暗示将推出新一轮货币刺激政策，将导致全球股市等风险资产价格上扬，美元将受到避险需求萎缩及美元增发的双重压力。