本报讯 （记者 吴敏）A股正在以其表现来诠释“流动性”驱动对这个市场的重要性。昨日沪指收跌1.96%，跌破2500点关口，报2478.74点。这也是A股连续三个交易日收阴，三天下跌幅度为3.5%，A股市值蒸发1.9万亿元。

　　紧缩政策短期难放松

　　从收盘点位看，沪指收报2478.74点，创下最近13个月以来的收盘新低，前次收盘低于这一点位已经是2010年7月19日。从成交看，沪市A股成交低至562亿元，略好于前一交易日创下的14个月低点。连续三日下跌也使得A股总市值从26.37万亿元下降到24.45万亿元，市值蒸发1.92万亿元。

　　昨日是存款准备金扩大上缴基数之后，大型银行首批缴款日。资金面趋紧让大盘股表现低迷。从更长期限看，货币政策难以出现松动对投资者的打击更重。

　　9月1日，温家宝总理在《求是》杂志上撰文指出，保持物价总水平基本稳定仍是今年经济工作的首要任务。

　　大成基金认为，这说明当前经济放缓尚处于可容忍状况。而部分券商则指出，这意味着紧缩政策短期仍难以放松。

　　加之此前地产政策方面二线城市限购，存款准备金率缴存基数扩大，多项紧缩政策连续出台，大成基金的研究员指出，经济政策有超调风险（指调控的速度超过正常速度，或超过预期），使得市场做多热情受到打击。

　　A股难改流动性驱动

　　面对A股持续低迷，微博、论坛上不少投资者提出自己对股市的看法。部分投资者认为，只有银行股等大盘股拉动A股上行时，才是股市真正反转的开始。

　　机构投资者也同样认定A股仍受流动性困扰。中金公司昨日最新发布的A股市场研究报告称，预计9月下旬市场资金面将明显收紧，尽管半年报业绩符合预期，但股市仍然难改颓势。

　　中金公司提及的“资金面明显收紧”，主要是存款准备金率缴存基准调整导致准备金补缴量增加，季度末银行存贷比考核将增加银行对资金的需求，以及临近十一长假居民和企业大量提取现金三方面影响。

　　此前兴业银行首席经济学家鲁政委指出，A股由于分红率低等特点，仍是流动性驱动的市场，因此其涨跌基本取决于流动性情况。