暂回盘整 大行情启动窗口愈行愈近

　　2011年9月22日星期四，中国A股低开低走，昨天强势反弹的蓝筹板块，多数开始休整，而贯穿年度的ST行情还在延续，我们持股组合里面的ST兰光和ST鲁北、ST昌九表现较好，ST百科和ST华控表现较差，ST建通依旧是独立走势，不理会大盘的涨跌。

　　截止十点十分，沪深两市的成交有330亿，没有出现明显放大，上海市场没有涨停的非ST股票，磷化工品种持续，深圳市场也没有涨停的非ST股票，同样显得有点弱势。

　　从品种来看，没有形成合力的板块，昨天超跌的蓝筹不算板块，也没有领头效应，昨天的反弹过后，大家都在等成交量，看星期四的成交是否可以持续放大，我觉得不必担心。

　　大盘是不是底部，我认为是：

　　第一，券商股提前数周启动，我们很早就指出券商股有领先指标，大家没有敢买国海证券等品种；

　　第二，市场参与者已经逐渐的看到曙光了。

　　昨日市场大幅反弹，策略认为，市场反弹窗口应该在10月开启，更为稳妥买点可能在9月底。市场出现反弹的理由包括：

　　1、从资金角度看，基金仓位降低，房地产投资增速下降将促使部分高收益的信托产品需求降低，高利贷市场出现问题，股市资金预期有望阶段性改善。

　　2、从估值角度看，蓝筹股估值偏低，依据PB的角度，估值接近2005年和2008年极低点的状况。

　　3、从投资时钟来看，全球经济增速增速回落，通胀预期回落，使得政策调控预期再次减弱。

　　4、但市场难以出现趋势性上涨，因为国内经济还无明确增长方向、欧美金融市场货币政策无明确放松迹象。

　　5、我们预计，反弹的时间窗口可能要到9月底、10月初，主要原因在于短期港股回落依然压制蓝筹股估值修复空间，考虑中国水电等大盘股发行，更为稳妥的买点可能是在中国水利发行之后。

　　(价值人生网)