根据公开市场发行公告，今天央行将仅发行10亿元三月央行票据，而已连续两周发行的三年央票则不在发行之列。分析认为，继上周下调发行利率一个基点之后，央行暂停发行三年央行票据，此举向市场表明货币政策正在面临微调。

　　事实上，昨天上午起市场已传出三年央票将暂停发行消息。受其影响，债券市场买盘活跃，推动收益率进一步下行。至收市，三年央票收益率下降了3个基点，至3.93%，三年至七年的国债、金融债也有2至3个基点不等的降幅。

　　与之前频遭停发不同的是，此次三年央票暂停发行并非由于银行缺乏需求。相反，由于近期流动性好转，各商业银行纷纷在加大债券配置，三年央票更是各家机构争相认购的对象。因此，三年央票暂停发行，表明央行已不愿意再加大对流动性的锁定力度。

　　分析人士表示，从为满足机构需求而恢复三年央票发行，到为了扩大回笼规模而下调发行利率，再到为降低对冲力度而暂停发行三年央票，在短短三周内公开市场所经历的变化，这无疑向市场表明货币政策正在面临微调。