在股票、基金不当道的年代，银行理财产品无疑是最受普通大众欢迎的投资品种。但是在风光的背后，理财产品乱象丛生。习惯了“跑马圈地”式发展的银行理财产品市场，开始要被监管机构勒住“缰绳”。银监会颁布的《商业银行理财产品销售管理办法》将从2012年1月1日起正式实施，明年，银行理财产品市场阵痛在所难免。

　　“今年股票也亏，券商理财产品也不行，公募基金也亏，专户一对多也在亏，私募都逼近清盘底线了。”在今年这样股票不当道的年代，银行理财产品无疑是最受普通大众欢迎的投资品种。

　　相比股票投资和基金投资普遍的负收益，前三季度，银行理财产品的平均收益率超过4%，虽然没有跑过CPI，但这一成绩足以让银行理财完胜基金、股市等其他传统理财方式。据第三方研究机构普益财富的不完全统计，今年前三个季度银行理财产品的发行规模已达到13.35万亿元，是去年全年7.05万亿的1.9倍。

　　但是在风光的背后，理财产品乱象丛生。变相高息揽储、同质化现象严重，这也导致部分销售人员为了增业绩向投资者片面夸大产品收益、隐瞒风险水平等。

　　银行理财产品的整肃已经拉开大幕。银监会颁布的《商业银行理财产品销售管理办法》将从2012年1月1日起正式实施，产品说明书中不能出现“业绩优良”、“名列前茅”等夸大的表述，投资者将有更多的保障。但与此同时，投资者要风险较高收益较高的理财产品门槛也变高了，风险评级为3、4级的理财产品，投资起点从5万提高至10万，风险评级为5级的更高达20万。

　　习惯了“跑马圈地”式发展的银行理财产品市场，终于被监管机构勒住“缰绳”。2012年，银行理财产品市场阵痛在所难免。

　　2012迷宫

　　7天内超短期产品或不再

　　“投资7天，投资收益4%；投资14天4.5%。”在今年的银行理财产品市场上，这种超短期的理财产品成为绝对的主角。根据普益财富近期统计的数据，2011年1月-9月，银行理财产品共计发行14876款，其中1个月期限的产品为5169款，占了35%，平均预期收益率达到3.88%。

　　不过，银监会已经对银行机构要求，慎发7天以内的超短期理财产品，尤其是不得为“冲时点”提高短期产品的收益，像这种超短期的理财产品在2012年可能不再。而货币环境的变化也使得这种超短期的理财产品难以出现2011年的高收益。

　　记者从银率网查询发现，8月24日以来发行115款银行人民币理财产品中，1天、3天的超短期理财产品业已彻底消失，期限为7天的理财产品也只有5家银行发行的7款。其他短期产品中，期限最短的产品至少达到21天。

　　【投资之“道”】

　　在这种政策预期下，投资者的投资思路应该从“短步快跑”转变为“锁定中长期”。事实上，期限为3个月以内的产品由于兼具流动性和收益性，达到了较好的平衡，更加适合在宽松货币政策环境下。

　　另类理财产品队伍壮大

　　2008年，国内银行第一款挂钩红酒的另类理财产品面市时，曾一度吸引了众多好奇和关注的目光。3年过去了，在投资渠道匮乏的2011年另类投资再度兴起，但其投资品种则从红酒到了石油、白酒、艺术品、钻石等。

　　如日前工商银行发行的普洱茶银行理财产品，投资期限一年，到期时既可以选择获得“黄金组合”普洱茶，也可以选择预期最高年化收益率为7%的现金收益。招商银行近期将钻石引入银行另类投资理财产品中。

　　“现在宏观经济环境复杂、通胀预期尚未消除、投资渠道又较少，另类投资是一个分流方向，同时，另类产品的投资也让高端客户可以接触到慈善、艺术，进一步提升其财富品质。银行高端客户这方面的需求今年增长尤为明显，目前银行还在考虑一款关于低碳的理财产品。”某商业银行私人银行人士表示。

　　【投资之“道”】

　　一般而言，另类投资的门槛较高，适合有一定风险承受能力，资金较为充裕，对投资标的较为了解的投资者。而另类投资占总资产的份额不宜超高，10%-20%比较适当。

　　银率网理财分析师狄麟麟指出，目前另类投资品交易市场、价格市场没有监管，没有详细的政策和法规可以保护投资者的利益。目前投资者只能买者自负。

　　别再迷恋房地产信托产品

　　“收益超过10%，代销的房地产信托项目，基本上一个大户就全包圆了。”这就是2011年房地产信托理财产品的火热现状。

　　但是这一现象正随着房地产调控的深入而发生改变。普益财富统计数据显示，9月份工商企业领域信托产品发行量位居榜首为63款，环比下降44款；而房地产领域发行量为49款，环比下降25款。

　　正在运行的房地产信托也不好受，近期甚至传出由于房地产开发商资金崩盘，导致房地产信托产品无法偿还本息的消息。信托人士表示，现在，房地产信托要逐笔报批监管部门，对信托公司来说成本较大，而且现在房地产调控风声很紧，大家都在观望，因此房地产信托的发行速度不如以前了。

　　【投资之“道”】

　　高收益也伴随着高风险，信托产品适于有一定风险承受能力的投资者。现在到期的信托项目暂时没有出现不能兑付的情况，但是这种风险还是存在的，投资者一定要在对项目充分了解的情况下去购买信托产品，不能只看收益率，一叶障目。

　　投资者故事

　　“产品太火，就跟抢似的”

　　宋丽是北京一家国企的普通员工，三年前她成了一名“基民”。先后投入了约10万，可是运气不好遇到了金融危机，到现在她的基金还处于赔本状态。去年11月，她狠了狠心，最终将自己的基金全部清了仓，总计损失近4万元。

　　今年1月份，她买了5万元的60天理财产品。让她没想到，到期后完全达到了预期收益，这让经历了基金投资亏损的宋丽很开心。随后，她发现短期银行理财产品收益率越走越高，比定期存款划算得多，她就再也不愿意让钱“躺在”储蓄账户上睡大觉了。

　　除去几千块钱的日常流动资金外，她把所有存款都用来购买各种低风险的短期银行理财产品，到期之后马上又购买新的高收益产品，既不费神又可以获得稳健收益，这让她乐此不疲。到10月底，宋丽的那10万元通过不断倒腾理财产品收益了4000多块钱。

　　宋丽的手机上存着多位银行客户经理电话，一有好产品出来就会发短信通知她。但即便如此，好几次她都因为“下手太慢”，导致没买到产品。“没办法，有的产品卖得太火了，早上9点钟开卖，9点10分去买就没了，就跟抢似的。”

　　本版采写/本报记者 苏曼丽

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