周二A股市场反弹力度有所减弱，沪指冲高回落。但美国股市走势强劲，道指大涨超过300点并收复12000点整数关口。美国与德国经济数据好于预期、西班牙国债标售状况良好、有关欧洲央行已启动购买主权债务计划的传言等因素，提升了市场情绪。

　　对于国内A股市场走势，银河策略团队的判断是：“历史底部渐行渐近，地缘冲突是最大风险”。认为“当前的下跌既是经济基本面恶化的确认（CPI和资金成本下行初期），也是信心崩溃后的加速赶底（接受经济长期下台阶）”。

　　并判断市场底部或将在2012年1季度。理由是：“当物价持续下行一段时间后，资金成本有所企稳。表明在物价压力越来越小的同时，反应社会经济活力的资金成本开始不再下滑，经济具备了底部回升的条件。信心和活力不再下滑，而物价不再有压力。参考指标：CPI与资金成本（银行间同业拆借利率-7天）的差值由正转负。我们预计这一临界点大致在2012年1月或2月。”

　　银河宏观团队对国内经济的看法是：“经济下滑速率加大，政策“预调微调”将步入密集期”。具体观点是：1、最新数据清晰地表明，经济仍呈惯性下行之势，且下滑速率正在加大。2、通胀已呈现全领域加速回落之势。3、经济、通胀“双速下降”的事实，凸显稳定经济增长的必要性。4、政策的“预调微调”有望步入密集期。（银河证券研究所）