由于场内持有人稀少，筹码高度集中于机构，昨日(1月17日)上市的国泰信用互利分级基金A、B份额成交极为清淡，最终在安排下有了少量几笔成交，不至于出现全天无交易的窘境。

　　《每日经济新闻》记者了解到，为活跃交易，一些ETF已经在尝试引入做市商机制，然而对于LOF和封闭式基金，基金公司似乎并没有动力进行这种制度安排。虽然近年来分级基金、封闭式基金频繁上市，不过真正活跃品种屈指可数，大部分品种在二级市场都陷入“沉睡”状态。

　　安排的挂单

　　昨日，国泰信用互利分级债券基金A、B份额登陆深交所上市交易。

　　通常而言，分级基金上市首日交易价格都波动较大，成交量较为可观，部分投资人会在上市后抛出其不看好的一类份额。之前富国汇利上市首日A、B份额累计成交近1.8亿元、泰达宏利聚利A、B成交总额也在千万元左右。

　　然而，互利A、互利B上市首日的大部分时间都处于“静默”状态，只在即将收市前出现了几笔微量成交。据《每日经济新闻》记者了解，由于国泰信用互利场内持有人稀少，筹码高度集中，国泰基金方面可能已预料到上市后交易活跃度不会太好，因此会做一些交易安排，“至少要有一些买卖盘挂出来”，以便使得首日秀“不要太冷清”。

　　可以看到的是，交易日中，互利A始终挂着有几百手卖单，买单栏上则空空如也，而互利B则正好相反。

　　在接近收盘的2点半左右，互利A最终出现几笔小额买单，将交易价格定格在0.914元，成交总额为2192元。几乎同时，互利B也有卖单挂出，收盘价报1.08元，成交总额为2374元。

　　有基金业人士认为，由于该分级基金具有配对转换机制，为了让首日实现成交，而且不至于整体出现大幅折溢价，场内机构可能会主动撮合部分成交。

　　盘后交易所公布的交易席位显示，互利A卖出席位为招商证券旗下两个营业部，主要买入席位则是国泰君安旗下营业部。而卖出方营业部所属券商招商证券，正是国泰信用互利分级的主要场内持有人。

　　上市交易公告显示，互利A、互利B份额持有人仅18户，而场内份额几乎全部被两家券商持有，占到了上市交易基金份额的99.25%。申银万国是第一大持有人，持有互利A3500.15万份，互利B1500.06万份，占比高达70.89%；其次是招商证券持有互利A1400.06万份，持有互利B600.03万份，占比高达28.36%。

　　做市商“缺席”

　　国泰信用互利分级债券上市首日的寡淡交易，只是场内交易品种(LOF和封闭式基金)的一个缩影。事实上，近两年上市的大量交易型基金中，只有个别品种流动性较好，绝大部分品种都陷入“沉睡”状态。

　　《每日经济新闻》记者统计显示，目前88只LOF和封闭式基金中，近三分之一的品种日成交量在100万元以下，即使在昨日市场大涨的情况下，成交量过亿的品种也只有3只。

　　据了解，基金公司为了提高ETF的流动性，会安排做市商在二级市场撮合交易，国泰上证180金融ETF便有进行相关安排。“这是考虑到ETF是以交易为特性的品种，提升流动性有助于人气和规模增长。”有基金公司人士表示。

　　然而记者询问多家发行分级基金的基金公司，均表示对于分级基金没有做市商的制度安排，“主要还是靠市场的带动作用。”