经济观察网 记者 查多

　　2月6日，麦肯锡公布最新的研究成果，2010年上海证券交易所上市的顶尖公司中有一半无法获得资本成本的回报，上市企业在实现高利润率上做的不够，对公司价值造成了破坏。

　　麦肯锡的此次调研，是集中于在上海证券所上市的上市收入超过5亿美元所有企业（除金融企业），据麦肯锡测算，美国加权平均资本成本为8.5%~9.5%，而中国加权平均资本成本为10.5%~11.5%，平均高了2%，麦肯锡全球董事合伙人陆浩文解释，这主要是因为中国贷款利率高，借债的成本高，由于经济的上行投资者对于投资回报率的要求也偏高。

　　麦肯锡亚洲金融公司业务领导人Thomas Luedi 说：“目前中国上市企业的估值水平内含平均15%的增长和13%的资本回报率，只比资本成本高2%，也高出了历史上平均的10%的资本回报。因此，为了达到市场预期的运营回报，中国企业管理层应将重心放在提高业务与资产利润。”

　　麦肯锡公司金融业务领导人Bill Huyett指出，企业可以借由一些杠杆来改善现行业务，如通过商业和运营转型来提高利润等。

　　陆浩文表示：“在去年的调查中发现，越来越多的中国企业在主业增长不快的情况下，开始设想建立自己的资产管理和财富管理部门。”但他同时也提醒：“是否进入的中心是企业是否是金融服务的参与者，是否有这样的实力。”

　　他们是在麦肯锡中文版《价值：公司金融的四大基石》新闻发布会上阐明上述观点的。