周四大盘如我们所料，走出冲高回落走势，指标股弱势整理拖累了大盘，大盘半年线前踌躇不前表明市场对后市分歧较大。从技术上看，分时图技术指标顶背离迹象持续，而大盘K 线一直处于横盘碎步整理走势，MACD 指标钝化，使盘久必跌压力增加。1 月份我国FDI 同比下降0.3%，昨央行在公开市场仅进行了100 亿91 天正回购，本周净回笼也仅90 亿，为上周规模的1/5，但昨银行间中短期同业拆借利率还是大幅上涨，本周中小银行补缴存款准备金对市场资金压力继续显现。此外，我们跟踪的产业资本动向显示，随着近期个股活跃与上涨，中小板与创业板上市公司董监高减持有所增加；盘面也显示，前期涨幅过高股也出现了抄底资金获利回吐迹象。今也是期指IF1202 交割日，市场难平静。短线大盘技术性调整压力依旧，个股活跃但分化加大。我们认为半年线前大盘主动回调，有利于新热点酝酿，否则大盘难走远。操作上，控制好仓位，不追涨，重仓者逢高减持前期涨幅过高股及高估值股，轻仓者把握个股交易性机会，可逢低关注公用事业、旅游、电气设备及有补涨要求股，立足短线。（方正证券研究中心）