来源： 中国证券报·中证网

　　在连番冲击2500点未果后，本周市场放量大阴线拉开了阶段调整的序幕。昨日市场在120日线上方震荡企稳，成交量同比出现明显的萎缩，市场恐慌情绪有所缓解。我们认为，短线急跌后风险有所释放，但警报仍未解除。

　　从消息面上看，影响市场走势的主要有以下五点。首先，从市场心态来看，中国证监会投资者保护局负责人表示，证监会在不断地丰富投资品种，努力为大家“增加财产性收入”提供更多的投资选择，这无疑将对A股市场资金产生分流作用。但另一方面，我们注意到，从今年的月度数据看，短期理财产品收益率下降幅度明显，在银行下调存款准备金率的背景下，流动性得到了很大程度的缓解，市场风险偏好开始上升，股票等权益类资产的吸引力将增加。

　　其次，从机构的动向来看，近期保险资金赎回基金力度明显提升，据悉某大型保险公司一次性赎回量就达20亿元左右，可见机构对短线行情相对谨慎。

　　第三，监管层目前仍在积极完善A股市场相关制度。据悉，老三板股票股改和转板问题正在研究中，新股注册制和审核制的实质性差别并不大，正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本，集中力量研究改进和完善主板退市制度，这些举措有利于A股市场长期健康发展。

　　第四，据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测数据现实，２月下旬以来，全国蔬菜价格整体上涨。目前大白菜、芹菜、西红柿、白萝卜、土豆、圆白菜、大葱等超三成监测品种价格已达到或高于春节期间较高的价格水平。

　　此外，板块方面，按照目前国内22天+4%的定价机制，距离2月7日的成品油价格上调，目前已满22个工作日，并且三地原油变化率也正向破四，满足了油价再次上调的条件，而油价的上调势必带动更多原材料成本的增加。可见，2月份通胀水平虽然大幅下滑，但通胀的不安定因素依旧存在，控通胀仍不可忽视。

　　由于美国经济数据利好提振投资者情绪，隔夜欧美股市继续上涨。美国标普500指数涨0.60%，四年以来首次收于1400点上方。欧洲股市收于33周高位附近。

　　国际主要大宗商品市场方面，受美国和英国可能动用战略石油储备的消息的影响，国际油价15日震荡收跌。纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货收于每桶105.11美元，跌幅为0.30%；受到市场逢低买入盘以及弱势美元的支撑，15日纽约黄金期价结束弱势行情，小幅反弹。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月合约收于每盎司1659.5美元，涨幅为1%。

　　技术上，从日线来看，目前大盘的调整仍属良性，本轮调整若能在60日线上方止步，大盘继续震荡走高仍可期待。对于短期而言，因沪指本周迅速脱离前期平台整理区域，2400点上方压力较大，5日和10日等短期均线掉头下行，短期震荡调整仍将延续，关注120日线及60日线的支撑。