王志成 画

　　焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者 韩平

　　嘉宾：

　　景顺长城能源基建基金经理 余广

　　金鹰核心资源拟任基金经理 冯文光

　　华富基金理财培训师 李晔

　　为何多方占据上风？

　　羊城晚报：本周，先有CPI超预期反弹，市场担心货币紧缩政策持续，后有GDP数据超预期下滑，市场一度应声而下。不过，在金融改革的大旗之下，多方奋勇前进，一举突破60日均线，站上了半年线的高峰。为何这次空方未能借助经济层面的不利数据大肆进攻，反而让多方占据了上风了呢？

　　余广：CPI反弹以及经济增速下滑，这些不利的因素在3月底的下跌中已经有了较为充分的反应。目前市场更多地认为就算货币政策不放松，但也不太可能再收紧。而温总理有关金融改革讲话后，各地推出的政策显示创新节奏快于预期。因此市场下跌空间有限，在受益板块的带动下走出反弹行情也很正常。

　　冯文光：随着天气转暖、供应增加，CPI总体下行的趋势不会改变。CPI的反弹挤压了货币政策调控的空间，货币政策的放松或低于此前市场预期。但通过存贷比的变化来增加货币供应量的可能性较大。如果CPI回落到3%以下，降息还是有可能的。因此空方的底气不足。

　　李晔：虽然昨日公布的一季度GDP同比增8.1%，创三年新低，也略低于市场此前的预期，但自去年底开始，对宏观经济回落的总趋势投资者已早有预期。随着经济增速的回落，多方预计二季度政策调控将由控通胀向稳增长转变，3月份公布的货币投放增幅较大。另外，近期温州与深圳的金融改革措施不断出台，也预示着金融市场一轮对新兴产业的支持、对经济转型推动的起步。如此制度性的利好，令市场高度兴奋。

　　地产板块有无后劲？

　　羊城晚报：一个值得关注现象是，同样都是金融改革，温州金融改革引爆的是小贷板块、信托概念股的走强，而深圳金融改革的受益方却似乎是房地产。对于这一权重板块，市场历来非常关心，在温家宝总理多次强调调控不动摇的情况下，地产板块的上涨是否会昙花一现呢？

　　余广：在流动性过剩的情况下，房价不可能长期低迷。更何况房价的下跌和公司的盈利是两回事，不同的房价环境，企业会有不同的经营方法，关键的因素是看企业是不是够优秀，是不是在什么样的环境下都能做好。

　　冯文光：这次深圳市拟出台的政策中明确支持住房“刚需”，多家银行放松首套房利率优惠，加上3月份房地产市场成交量有所回升，使地产板块获得市场青睐。只要政策不出现更紧的情况，随着销售量进一步回升以及市场流动性的放松，地产板块还有结构性的机会。

　　李晔：单纯从价格趋势上来看，在近年居民收入不断增长及高通胀的大背景下，相对稳定的名义房价已经意味着实际房价的下跌。因此房价绝对价格的变化不会太大。另外，从房地产行业板块来看，持续的行业不景气，加速了房地产行业的整合与转型。上市公司比非上市企业在经营、融资等方面更具优势，在产业整合和转型中，房地产上市公司的机遇将会更加明显。（韩平）