A股市场一跌再跌，中小投资者想投资证券市场还有什么渠道？目前已经上市发行的易方达恒生中国企业指数ETF（又称“H股ETF”）提供了一个不错的选择。由于H股指数具有超额收益高、整体盈利能力强、成长性优异、估值低，股息率高等特征，已成为代表中国内地经济成长的权威指数。与全球主要股指相比遥遥领先，近10年来H股指数远远高于标普500、纳指、伦敦富时100指数、上证综指等主要股指的同期表现。

　　H股助推港股“黄金十年”

　　作为首批跨境ETF所跟踪的指数，H股指数是国内管理指数基金最大机构易方达基金精心挑选的标的。数据显示，目前香港联交所上市的H股市值约4.1万亿，H股指数覆盖H股90%以上市值，是香港市场主流核心指数之一。H股指数成份股包括一批国内大型商业银行及龙头骨干企业，蓝筹特征明显，同时还包含一批未在A股上市的优质公司，是全球资本买入中国、境内直投H股的首选。

　　H股ETF如何申赎及套利

　　据业内人士介绍，H股ETF与目前国内单市场ETF的差异主要体现在三个方面。

　　首先是H股ETF申赎申请、“T+1”日收盘后才确认申请成功是否、“T+2”日申购的份额才可以卖出或赎回。

　　其次，H股ETF的申赎采取全额现金替代。

　　最后，H股ETF申购赎回成本在“T+2”日的收盘价左右，并对净申购/净赎回于“T+2”日代投资者在香港市场买入组合证券/卖出组合证券。

　　H股ETF的套利可采取以下方法：在ETF溢价时，买入恒生H股指数期货多头，提交现金申购ETF申请，二级市场卖出ETF，在第二个交易日收市前将期货多头平仓；在ETF折价时，从二级市场买入ETF，提交赎回份额申请，同时卖空恒生H股指数期货，在第二个交易日收市前将期货空头平仓。不过套利时，还要注意人民币汇率波动、股指期货基差变动等对套利空间的影响。本报记者 俞霆