市场走势及评论

　　上周五恒指连续第四日低收，尾段失守21,800点关口后，跌势进一步加大，最后收报21,695点，跌257点；国指收报12,045点，跌116点；成交额持平于760亿港元。蓝筹股个别发展，报导指汇控（5.HK）计划出售纽约州北部零售银行业务，以及有机会面临新的资本要求，拖累股价跌1%。近期跑赢大市的联通（762.HK），最终也被洗仓，周末前连泻两日，累跌11%，成交额额显著增加。市场憧憬中俄天然气将协议达成共识，以及母公司或将进一步增持股份，中石油（857.HK）逆市升1.5%。

　　技术上，恒指上星期连失数关，显示市况转趋疲弱，但短线而言料先行反弹，由于恒指从月初至今累跌近2,000点，众多技术指针均呈超卖，反弹后再将延续跌浪。国指虽然暂守2月低位11,929点，短线有望作出技术性反弹，惟市场整体气氛仍然欠佳，日后难保不会进一步失守。

　　防守性高的股份继续有资金追捧。电盈（8.HK）于本月初宣布，已获港交所批准分拆电讯业务独立上市，预计可于今年第四季前完成，市场估计集资金额达到12至20亿美元，相信有助强化资产负债表，以及加快业务发展。

　　继今年3月之后，主席李泽楷于本月10日再度入市增持286.9万股，平均价为3.039港元，涉资871.9万港元，令持股量由27.22%，增加至27.26%，反映其看好公司业务前景，料可增加投资者信心。

　　根据彭博综合预测，电盈预测市盈率约12倍，较本港同业平均约14倍略低，未来三年的盈利复合增长10%，今明两年的预测股息率分别为5.2厘及6.4厘。在现时市场避险意识不断提高，估值应具有相当吸引力。此外，电盈从09年展开升浪以来，股价明显跑输同业，在上述的催化剂带动下，表现差距可望收窄。

　　资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司

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