什么是投资风险？不同时间、不同人的答案往往不同。2007年时，风险可能意味着你比别人赚得少；2008年时，风险却来自于不知道股市下跌的终点在哪里，资产不断缩水。

　　有些投资者的风险承受能力也随行情震荡起伏不定，行情好时属于风险偏好型，行情惨淡时属风险厌恶型。但当真实亏损发生时，很多人会发现自己更怕亏钱。所以投资理论家彼得·伯恩斯坦说“在不确定条件下做决定时，后果比可能性要重要得多。”

　　投资大师本杰明·格雷厄姆在其经典名著《聪明的投资者》中也分析称：有些人正是因为股票市场的下跌而终止其投资的。心理学家指出，大多数人都不善于预测自己将来遭遇令人沮丧之事会感觉如何。因此许多人并不是买进并持有其股票，而是以贵买贱卖的痛心结果告终。

　　因而，投资前先问一下自己“能允许自己亏多少”也许比一般投资者想象的要重要得多。投资必然会出现一定亏损，这是无法阻止的。但我们需要让自己了解，多少损失是能够接受的。

　　正如格雷厄姆所说的：为了成为一位聪明投资者，你必须确保自己永远不会使全部或大多数资金出现亏损。印度的财富女神拉系米(Lakshmi)，常被人们描绘成足尖站立，随时准备疾驰而去，为了象征性地留住她，其崇拜者会用绳子将其雕像捆住，或者是将雕像的脚用钉子固定在地上。对于聪明的投资者而言，通过调整自己的资产配置，持有一定比例的低风险资产，如保本基金、债券、现金等，也能起到类似的效果。

　　有人说，虽然热情在其他行业是一项必不可少的品质，但在华尔街却总会招致灾难。在投资中，如果无法坐下来接受亏损，那开始投资最基本的决策就是：确定股票投资和安全资产的分配比例。对此，金融家克林根斯坦的总结是：“不要陷入亏损”。