蒋有衡微博: http://weibo.com/jiangyouheng

　　今日预测

　　5 日恒指波幅22,707 至22,822，最后收跌23 点或0.10% 于22,748，对比我们预期恒指上试23,000，10 天线22,172，50 天线22,244，250 天线22,742。国指波幅12,795 至12,880，最后收跌31 点或0.24%于12,842，对比预期上试13,000，10 天线12,446，50 天线12,408，250 天线12,632。成交减少至609 亿港元，7 月恒指期指高水38 点，国指高水11 点。

　　昨天曾特别指出港股再升一些后会有获利回吐，但升至22,822 后即回落。主因是上午传出穆迪出来说中国地方债务大于政府公布，前景有下调可能。另外，今晨看到新加坡政府基金淡马锡配售中行和建行。最后不少中小股连升几天、明显反弹之后，出现冲高回落。

　　昨晚美股偏弱，主因是穆迪下调葡萄牙信贷评级，我们昨天亦特别指出法国等救希腊方案其实是部分用新债偿还旧债，事实上已是部分违约。

　　所以短中线走势有中国会有所放松调控利好，但内地及海外债务问题会限制股市反弹幅度。这种情况之下，经济新发展及企业业绩前景公布，应该会起更多主导作用。当好淡双方分歧大时，那就先看业绩。但无论如何，股市是向前看的，所以无论已公布数据或业绩如何，前景分歧仍大。

　　今天继续下调，看恒指22,600 及国指12,700 支持。

　　7 月5 日港股收市小结

　　总结：恒指高开51点，收跌23点或0.10%，报22,748点，波幅22,707–22,822。成交608.99(前一交易日全日成交789.68)亿港元，恒指占29%、国指占19%。金融分类指数跌75点，收报32,402点；地产分类指数升225点，收报28,788点；公用分类指数跌235点，收报45,989点；工商业分类指数跌14点，报13,194点。7月恒指期指收报22,786点，高水38点，成交54,057张。国指高开29点，收跌31点或0.24%，报12,842点，波幅12,795–12,903，成交117.19(前一交易日全日成交189.18)亿港元。7月H股期指报12,853点，高水11点，成交35,794张。

　　交易参考

　　中国建材(03323 HK)：下半年保障房集中动工将填补商品房开发放缓引起的需求缺口，推动水泥价格。水泥行业整合有助于公司获得更多市场份额和定价权，预期公司会有更多收购活动。目前股价对应2011年市盈率10.45倍，目标价21.61港元，对比7月5日收市价，潜在上升空间达32.42%。

　　联想集团(00992 HK)：公司于新兴市场的亏损情况已出现改善，市场份额持续上升。近期公司计划全购德国Medion公司，预期全购完成后公司于西欧的市场份额将跻身前五强。目前股价对应2011年市盈率12.50倍，目标价5.44港元，对比7月5日收市价，潜在上升空间达15.76%。