市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

券商

整体涨幅滞后使得板块强劲反弹，后期经过整固后，仍有上行空间。

国内券商转型路径清晰，多元化和杠杆化隐现，国际板、新三板和债券市场等多层次市场建设将拓宽市场广度和深度。在佣金率短期趋稳的背景下，经济业务环比基本见底。而创新业务在稳步推进的同时，速度也将会加快。从业绩角度看，今年行业净利润虽然难以实现正增长，但降幅会明显收窄，整个行业拐点临近，维持行业强于大市评级。

☆☆☆★

辽宁成大的亮点多，看好参股广发证券的业绩触底反弹，因其在经纪业务转型中的领先优势以及投行业务上的可持续性，在生物疫苗业务方面，伴随着市场规模扩大和供不应求，可持续保持领先地位，而明年分拆上市融资将进一步扩大优势和丰富产品线。开来资讯综合评级“增持”。

旅游

消费旺季临近使得板块反弹，后期有超预期表现的潜力。

今年7-8月份，旅游股具备跑赢大盘的条件。理由有三点，一，上半年旅游指数落后上证指数10个百分点，景区指数落后6个百分点，存在修正的需要；二，去年世博会对景区分流明显，下半年景区游客增速将较快；三，CPI企稳之后，景区提价预期将重燃。

☆☆☆★

丽江旅游二季度经营数据强劲回升，大索道游客回流如预期，酒店经营效益也初步显现。假设公司西部大开发优惠所得税率能够继续执行，不考虑增发项目，预计11-13年EPS分别为0.47、0.57和0.67元。如果假设增发收购事宜年内完成，预计11-13年全面摊薄后EPS分别为0.68、0.8和0.94元，开来资讯综合评级增持。

食品饮料

产业前景好使得行业出现反弹，经过调整后，板块有持续走高潜力。

下半年食品饮料板块有投资机会，之所以这么判断，基于五个方面的考虑，一，消费旺季即将来临，二，提价预期会再度显现，三，明年的盈利预测有上调潜力，四，估值水平不高，有进一步修复潜力，五，良好的中报。

☆☆☆★

未来五年茅台产品的销量增速将维持在15%左右，出厂价在今年底仍具备提价空间，而大量的预收账款也消除了产品销售的风险，基于此，将贵州茅台（600519）11-13年EPS提高至8.19、10.6和13.47元，开来资讯综合评级“增持”。