中国国际期货 孙伟 余晓峰

　　今日热点：

　　1.英国央行周四(8月4日)维持指标利率在0.5%不变，维持量化宽松规模在2000亿英镑，符合市场预期；且保留若经济进一步放缓将再度放宽货币政策的选项。欧洲央行维持利率在1.50%不变，隔夜贷款利率在2.25%，隔夜存款利率在0.75%。

　　2. 瑞士央行意外宣布，将通过降息等一系列措施来干预汇市，遏制正在不断创出历史新高的瑞郎汇率。日本政府也在摩拳擦掌，通过财政政策大举干预汇市。

　　3. 央行8月4日以价格招标方式发行了2011年第五十八期央行票据。该票据发行量10亿元，期限3个月，中标价格99.24元，参考收益率连续五周持平于3.0801%。

　　4、隔夜外盘美股、欧股大幅下挫，对市场影响偏空。

　　中期点评：国内方面央行公开市场业务的进展情况不是非常明显，市场预期7月CPI依然维持高位，不排除央行上调存款准备金率或加息的可能性。国际方面欧元区和英国维持利率不变，主要基于当前经济形式暂时选择放宽货币政策。外盘股票的大幅下挫，恐会对国内市场产生偏空影响。

　　资金流向分析：

　　螺纹1110成交量6.2万手，较上一交易日减少4.9万手，其中外盘2.1万手，占比34%，内盘4.1万手，占比66%，持仓量35.6万手，减少2.4万手。

　　螺纹1201成交量20.4万手，比上一交易日减少4.3万手，其中外盘9.5万手，占比47%，内盘10.9万手，占比53%，持仓量37.7万手，增加1.6万手。

　　据上交所前20会员盘后持仓数据显示，螺纹1110今日成交量3.9万手，较上一交易日减少2.1万手，前20名会员持多单14.4万手，较上一交易日微减0.8万手，空单11.7万手，较上一交易日减少0.8万手。

　　螺纹1201今日成交量11.8万手，减持0.5万手，前20名会员持多单13.3万手，较上一交易日微增0.9万手，空单13.1万手，较上一交易日增加0.5万手。

　　从市场资金流向来看，今日市场总资金流出约187.7亿元，占比2.46%，三大板块资金均有流出，农产品板块资金流出93.03亿，约2.27%，能化板块资金流出8.23亿，约0.93%，金属板块资金流出约86.46亿，约3.26%，

　　金属板块中除线材、黄金品种资金小幅流入外，其他品种资金均流出，铜铝流出资金量较大，分为24亿和65亿。螺纹品种资金小幅流出4.83亿，约1.3%。

　　中期点评：螺纹1110小幅低开震荡走低，价格区间为4975-4989，从盘面来看，市场交投情绪下降，主力向1201合约移仓完成，成交量减少44%，卖单交投情绪浓厚，前期多单止盈离场。

　　螺纹1201小幅高开震荡下行，价格区间4922-4943，持仓量持续增加，成交量减少17.4%，买卖单交投情绪趋同。

　　从上交所数据来看，螺纹主力1110成交量减少，多空均有减持移仓动作。螺纹1201成交量微减，多空力量胶着，均有小幅增持动作，其中多单增持力度明显较强。

　　从市场资金流向来看，金属板块资金流出，除投资性品种黄金外，以走跌为主。螺纹品种资金连续三个交易日小幅流出，价格震荡盘整。受隔夜外盘股市大幅下挫影响，期钢有价格调整需求。

　　操作策略：

　　操作策略：周四螺纹主力基本换月结束，RB1110今天小幅回落，尾盘收4980。周五关注主力RB1201的资金变化情况，目前已在RB1110价格5000附近介入适当空单，短期先看4900，止损5030附近。

　　价差方面：合约价差收盘为-56，已建立买RB1201卖RB1110套利单持有，止损先设在价差-65(近23个点)，注意做好止损准备。

　　期现套利方面：套利操作机会暂无，周四盘面基差值显现扩大趋势。上海现货和期货主力合约的基差跟踪：148(收盘价)，盘中最大基差：150。其中RB1110合约与现货的基差变化不大，维持在前日水平上。今天主力参考区间4950—4900，RB1110参考5000—4950。