行情回顾：

　　国内有色金属价格冲高回落，向上动力仍显不足。沪铜早盘高开后，反弹未能维持，随后掉头向下，沪铜1111合约收盘报65910元/吨，下跌290元/吨，成交222790手，持仓量减少1068手至169404手；沪铝维持震荡走势，主力1111合约收盘报17215元/吨，小幅上涨45元/吨，成交65754手，持仓量减少804手至117762手；沪锌反弹乏力，沪锌1111合约下跌65元/吨，收盘至16765元/吨，成交4777726手，持仓量增加15664手至256602手；沪铅1110合约收盘至16570手，上涨25元/吨，成交1268手，持仓量减少58手至4240手。

　　操作策略：

　　周一国内铜市冲高回落，期价继续受阻，周边金融市场表现疲软令铜市缺少上行动力，现货市场也处于观望之中，从宏观来看，周五的伯南克发言有点最后稻草的感觉，在刺激政策出台前，估计铜价仍会于65000-67500元间震荡，交易上多看少动，等待调整结束迹象出现；沪铝高开低走，价格受阻17300元附近。国内铝市场库存仍处偏低水平，后期补库需求对价格构成支持，操作上沪铝中长线多单可持有，但应注意仓位控制；沪铅窄幅震荡，盘整区间16400-17000元近期震荡区间判断仍有效；锌价也是冲高回落，受阻于压力线，现货市场上交投清淡，上游出货意愿不足，下游也处于观望之中，估计短期这种局面仍会继续，等待宏观上明朗。国内锌价阻力位为19300元。

　　影响因素：

　　周五LME有色金属反弹，LME锌价表现较强，涨幅超1.5%，同全球股市的弱势相比，有色金属表现了较强的抗跌性。但市场对经济增长的忧虑情绪仍存，并且在欧洲债务问题仍存在较大不确定性的前提下，市场做多人气稍显不足。美国房地产市场仍未见起色，全美不动产协会(NAR)公布数据显示，美国7月成屋销售年率为467万户，预估为490万户；美国7月成屋销售下降3.5%，预估为增长3.8%。重点关注本周五没脸储年会上伯南克讲话。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场报价坚挺，但市场观望心态较浓。上海电解铜现货报价升水100元/吨到升水220元/吨，平水铜成交价格66950-67080元/吨，升水铜成交价格67000-67200元/吨。消息面上，智利Collahuasi铜矿工人威胁，如果公司不重新雇佣之前罢工中被解雇的工人，将在9月2日停工一天。现货市场消息，上海地区铜库存再次紧张，进口铜要排到9月份才能有货，除了国内消费仍较强的原因外，废铜价格偏高使消费转向精铜也是主要原因之一。

　　铝：国内铝现货市场下游买方积极性不足，铝现货价格维持较高升水，上海铝现货成交价格为17770-17800元/吨，升水230-升水250元/吨，低铁铝17820-17840元/吨，无锡现货成交价格17770-17810元/吨。

　　锌：国内锌现货市场成交情况一般，0号现锌成交于16850-16900元/吨附近，对主力合约贴水在200元/吨附近；1号锌成交于16800-16850元/吨区间。基本面上，锌精矿加工费走低，主流成交5000元/吨，国内矿上开工率变化不大，但部分小矿因价格走低停产。

　　铅：现货市场在铅价反弹下观望氛围开始浓厚，品牌铅如驰宏锌锗、成源、南方报于16300元/吨，但高价难成交，普通铅如汉江、天马等报于16180-16200元/吨。当前电动自行车需求好，成为铅酸蓄电池需求的亮点，随着行业的整顿取得效果，铅酸蓄电池需求仍会继续改善。供应上冶炼厂检修、环保以及限电因素均影响铅产量。供需面对铅价来将显现支持作用。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)