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机构：中信建投
股票：经纬纺机（000666）
精彩摘要：
经纬纺机公告称，基于对公司未来发展信心，公司高管于2012年11月2日以自有资金增持公司A股共计35.1万股，成交价格区间为9.95-9.99元/股。
点评：
信托业务延续高增长态势。第三季度数据显示，信托业务延续高速增长态势，新发行信托产品80支，高于一、二季度发行速度；前三季度合计发行信托产品达到229支。
业绩拐点或将来临。随着下半年棉价的逐步企稳上涨，公司主业亏损幅度收窄，有望扭亏为盈。同时，第三季度营收中来自信托业务的手续费及佣金收入达到12.79亿元，较第二季度上涨54.88%，增长速度进一步快速放大；中融信托全年利润有望达到15亿元，贡献经纬纺机利润5.6亿元。
行业无忧，公司信托规模再攀新峰。从行业看，信托行业存在制度改革预期，行业天花板有望进一步突破。从公司面看，增资完成后中融信托资产规模上限进一步放大；增资后经纬纺机持有中融信托股权升至37.47%，可享受更多中融信托增长带来的提润增加。中融信托早前披露中期未审计数据显示，截至2012年6月末，主营业务增长10.44%，其中手续费收入增长12.52%，净利润更是增长21.93%，信托报酬率亦有所提升，显示出中融信托良好的盈利能力。
估值：
研报称，经纬纺机高管增持股份，表明对公司的发展信心。公司业绩观点即将显现；定增催化剂带来公司未来更大发展空间。公司股价未来有较大绝对收益空间。维持公司"买入"评级，目标价16.5元。
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