| 央视网|视频|网站地图 |
| 客服设为首页 |
机构：华泰证券
股票：三一重工（600031）
精彩摘要：
2012年11月6日，三一重工公告了《股票期权与限制性股票激励计划》（草案）。股权激励是三一重工获得成功的重要因素之一。三一很早就开始对核心员工进行股权激励，经典案例是2008年公司销售过百亿时，奖励“三一功臣”总额达1亿多元，其中奖励已去世的公司副总裁李冰3000多万元。本次股权激励的对象包括13位副总裁在内的2533位中高级管理层和核心技术人员，股票期权价值合计28,852.81万元。激励对象之多。金额之大。体现了公司对核心人才的重规,将有效激发管理团队和核心人才的积极性，提高经营效率，增强凝聚力和忠诚度。
点评：
股权激励显示出管理层对未来公司业绩平稳增长的预期。本次股权激励表明公司管理层认为当前股价反映了公司的内在价值。行权条件对未来3年净利润增速10%的觃定，低二公司过去十年57%的复合增长率水平，显示出公司对二未来发展回归平稳增长的预期，符合预期。
行业处于底部区域，需求好转看明年。第四季度进入开工淡季，行业销量同比丌会有明显改善。基建投资增速连续几个月持续回升，房地产新开工面积增速寺底，PMI等宏观数据的回暖，行业去库存进入尾声，开机率缓慢提升，以上迹象使得对工程机械下游需求的悲观情绪趋二好转。明年事季度可能将迎来行业基本面的同比好转，好转的幅度取决二房地产新开工恢复的程度。
估值：
研报维持预测公司2012~2014年EPS分别为1.0/1.15/1.31元的盈利预测，对应的PE为9.1/8/7倍，估值合理。目前公司基本面处二底部，未来下游需求将逐渐好转，维持公司“增持”的投资评级。
中央广播电视总台 央视网 版权所有
违法和不良信息举报电话:010-88047123 京ICP证060535号 
京公网安备 11000002000018号 京网文[2014]0383-083号
网上传播视听节目许可证号 0102002 新出网证（京）字098号
