涨时重势，跌时重质。

　　股市走牛，投资者可以对上市公司的业绩成长预期充分估计，也可以对上市公司的业绩构想充分信任，市梦率远比市盈率重要。但是，现在不是牛市，股市处于弱势当中。

　　弱势之中，股价的支撑不来自于题材，也不来自于对未来的预期，投资者宁愿相信实实在在的过往业绩。例如上周五除息的中国银行，3元出头的股价，每股税后分红达0.1314元，收益率已经超过了一年期定期存款的收益，如此低的股价，自然会受到长线买家的支撑。

　　年报季报太久远，已经失去了供投资者参考的意义，临近中报，上市公司的报表无疑成为了2000多家上市公司股价重排的重要依据。如果抛开行业，抛开流通盘，只以业绩而论，公司可以分为四类，而这四类股票，将会有完全不同的走势。

　　首先是投资者普遍认为业绩会比较理想，而且业绩也确实不错的上市公司，例如中国石油、工商银行等。这类公司一般具有垄断利润，其市场地位难以动摇，业绩报告也不会出现大幅远离预期的情况。这类公司在中报期间往往会出现白马股行情，其上涨将主要以价值投资为依据，会是比较好地落实“稳中有涨、涨幅有限”的板块。

　　第二类属于投资者预期其业绩较差，但事实上业绩确实也比较差的一类。例如汉王科技目前处于非常激烈的竞争当中，其产品受到来自苹果公司的极大冲击，目前尚没有出现转机的契机，投资者普遍认为汉王科技半年报将会出现亏损。根据目前的情况看，汉王科技半年报可能真的会亏损，那么其股价或许也会保持一段时间的忐忑，直至汉王科技走出困境。在这段时间，汉王科技股价的走势，将主要以投机炒作为主。

　　第三类属于投资者预期业绩较差，但报表业绩还比较理想的一类，例如双汇发展。经过时间的遗忘，消费者也不再强烈拒绝双汇，大家普遍认为目前的双汇应该还是安全的，至少并不比其他品牌危险更大。另外，双汇的销量，或许没有投资者想象得那么差，等到中报出来，如果业绩尚可，将能够引发一部分投资者的关注，其股价也会有尚可的表现。

　　最后一类属于投资者预期其业绩较好，但是突然出现业绩滑坡或者亏损的公司。这样的股票最难预测，故这里也不勉强举例，但年初的海普瑞确是属于这种情况，业绩滑坡带给投资者的损失，有时候比一个完整的大熊市还要厉害。对于目前业绩预期很好，但是股价并不是很便宜的股票，投资者还是要注意其中的风险，千万不要踩中地雷。

　　福兮，祸之所倚；祸兮，福之所寄。现在业绩好未必是好事，现在业绩差也未必是坏事，很多时候，投资者需要提防的未必是垃圾股的风险，绩优股的突发风险更加可怕。目前经济形势并不乐观，滞胀预期越来越强，上市公司业绩难以保证，投资者与其在小盘股中寻找黑马，倒不如踏踏实实地持有肯定没事的银行、石油类股票。其特点是，不会大涨，但也跌不到哪儿去。