由于美元受美国上周公布的乐观经济数据刺激而走强，国际金价昨天再度跌破1600美元关口，宣告自1560美元以来的反弹已经终结。高赛尔贵金属分析师王宗欣认为，金银中期下跌趋势难以改变，今年金价难以再现往年年底的上涨行情，预计明年一季度将迎来阶段性低点，投资者眼下切勿盲目抄底。

　　国内金银价昨天全线下跌

　　在国际金价走势影响下，国内现货金银昨天也下跌。其中，上金所黄金Au99.95、Au99.99和黄金Au100g均收盘于每克326元附近，下跌了2元左右；白银延递交易品种Ag(T+D)收盘于每公斤6120元，下跌55元。上海华通铂银市场1号白银现货每公斤报价6125元附近，下跌65元。

　　从目前国际金银价月线上看，本月收于带较长上影线的十字星或倒T形态悬念已经不大，从季度线上看，今年第四季度黄金最高点1802.60，最低1560.10，白银最高35.66，最低28.09。上周ETF-SPDR大幅减持25.41吨至1254.57吨，连续的大幅减持引起了市场担忧。截至上周末，COMEX黄金总持仓为42.77万，远低于9月初的52.33万，而基金净多单持仓为15.05万，较9月份大幅下降25%。

　　今年底难以再现上涨行情

　　过去10年，每年的三四季度往往是黄金的销售旺季，也是金价发力上涨连创新高的时候，但今年9月份以后的行情却与往年完全不同，金价在创下1920美元的历史新高后大幅下挫，目前最低已经下探至1550附近，为什么会出现这样的走势？

　　高赛尔贵金属分析师王宗欣认为，黄金行情旺季不旺主要有三个原因。其一，美国3A信用评级被下调成为此轮大跌行情的导火索，而欧美债务危机的不断恶化令银行等金融机构放贷能力减弱，市场当中资金的流动性不足，各类风险资产与货币遭到大量抛售，黄金也未能避免；其二，近几个月美国经济数据不断转好，失业率、初请失业金人数不断减少，美元因此走强，导致以美元计价的黄金相对走弱；其三，国际对冲基金对美元的大幅增仓，暗示美元将延续中期涨势，而欧元应对应下跌，令黄金市场进一步承压。

　　面临“二次探底”勿盲目抄底

　　对于后市走势，王宗欣表示，目前金价并未完全结束下跌走势，投资者必须谨防明年一季度的二次探底行情。

　　他认为，金价在1550美元一线的支撑非常明显，明年一季度金价很可能还会下探这一线测试支撑，若出现企稳迹象，则说明探底成功，若再度有效下破1550一线，则后市很可能面临着进一步的下跌，之后下方目标位看至1500甚至1470一线。届时结合盘面上的具体变化，投资者可通过购入实物黄金的方式来对冲风险，而相比杠杆类市场的投资者而言，则需要提前做好行情继续下跌的操作策略。

　　而相比白银走势而言，白银明年想要出现大幅的拉升行情，必须有效站上今年11月份初的高点35.60上方，否则在全球经济面未出现好转的情况下，白银难以再度回到今年年初的价格。若商品类市场无法改变颓势，则明年的一季度的白银投资应以逢高抛空为主，而实物投资者应暂时规避大量购入白银，应采取黄金与白银共同持有的状态。陈春林