方正证券1月11日发布投资报告，建议一月关注医药板块高配送个股。

　　2009年最后一个月，沪深证券市场呈现区间震荡走势，上证指数上涨了2.56％，而医药板块则微涨了0.34％。在11月24日达到本轮行情顶点后，呈现出明显的滞涨情况，和方正证券在12月份初判断的情况相似。医药板块在缺乏政策性驱动因素以及目前高企的估值水平下，短线板块没有继续大幅上涨的理由。

　　方正证券指出，2009年前11个月，医药制造业实现销售收入7964亿元，同比增长21.29％，全年销售收入超过8500亿元已成定局;实现利润总额808亿元，同比增长25.34％。由于2008年9-11月份化学原料药出口大幅下滑，利润萎缩，因此2009年9-11月份医药制造业销售收入和利润增长分别达到了30％和50％。但是从2009年全年整体上来看，还是保持了一个平稳态势。

　　子行业中，化学制剂和中成药表现平稳，化学原料药快速恢复，生物生化子行业依然是表现最好的子行业，但是各个子行业的利润率水平已超过或者接近2008年高点时的水平。

　　2009年12月份政策面较为平淡，2010年是医改政策的实施年，对医药制造业和医药流通业的影响还有很大的不确定性，2010年医药行业可能会迎来一个调整年。

　　方正证券认为，一般来说，一季度的市场通常是围绕年报展开，尤其是高配送个股会受到市场青睐。医药板块由于盈利较好、股本相对较小，所以有高配送可能的个股较多，短线投资者可以关注其中的投资机会。

　　机构来源：方正证券

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责编：程振宏

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