2012或是A股“解套年” 利益集团是A股市场改革的最大阻力
财经名人访： 可以说2011年是使投资者备受伤害的一年，2011年我拿一万块钱投资白金亏损，拿十万投资股票也亏损，整个资本市场来看情势都不容乐观，在节目最初，您能不能整体前瞻性分析一下中国整个资本市场的走势？
宏皓：2011年是中国股民的伤心年，我认为2012年中国的股市肯定会2011年要好得多，为什么这么讲？因为2012年是整个中国经济的转型之年，也是中国证券市场的转型之年，我们看到，现在中国证券市场上的很多股票，比如说蓝筹股里面大部分股票市盈率实际上仅在10倍左右，有的甚至是个位倍数的市盈率，如果考虑长线投资的话，价值应该是可以显示出来的；再加上2011年股市的抄底，把2012年上半年经济下滑的预期已经提前透支了。在这样的大背景情况下，在全球新流动性过剩的今天，要想在2012年要想找到一个比较高回报的投资地，或者说比较好的投资品种，实际上很难找得到，唯一可以值得大家长线投资的也就是中国的A股，现在A股市场的价值确实是被低估了，所以说2012年的股市肯定会比2011年的机会要多得多，赚钱的机会要多得多，这是一个大的方向。
财经名人访：您的观点是我们的股市会向好的方向发展，不会再重复2011年跌跌不休的情势了？
宏皓：2012年股市应该没有下跌空间了，因为在2011年的时候我们已经提前透支了这种预期，现在的股市实际上是一个政策底，同时也是与市场底相结合的，这样市场产生的政策底和市场底相结合的底部应该是比较可靠的，更主要是从价值投资的角度投资，确实也很多股票值得投资。2012年的股市投资机会，2011年被套的人解套了，2012年进去的人可以赚到大钱，2011年亏损幅度超过50%，2012年即便有些股票反弹百分之三四十，有获利的空间，所以机会2012年相对来讲好得多，尤其在全球经济都不稳定的情况下，中国的经济增长还是相对来讲比其他的国家要增长得幅度大一些，稳定得多，在这种条件下，我们没有理由相信2012年的股市还会比2011年更差，这种可能性不存在。
财经名人访： CPI数据显示，2012年1月份CPI增速为4.5%，再创三个月新高，目前的通胀水平对我们国家的资本市场会有什么样的影响？
宏皓：CPI有所增长，有两个原因，一个节假日的消费推动导致了食品类的价格上涨，农产品价格上涨，再加上今年冬季的冰冻期，蔬菜运输也很困难，这样的情况在1月份把物价推高了，有这样两个因素。当然CPI1月份的上涨，短线会抑制上涨空间，迟缓短线反弹的空间，但是中线的估值底一种振荡向上的格局来讲不会改变，所以我们要辩证地看待，短线有这样一个物价上涨，大家可能会对股市信心上稍微受到抑制，在这种情况下，短期有影响，因此短线上涨力度会减弱。我相信到后面2月份、3月份的CPI可能就会降下来。
财经名人访： 很多网友戏称2011年的资本市场是最烂的资本市场，比作一个生病的病人，在他身上这些症状表现最为突出的是在哪些方面？
宏皓：2011年的股市这么糟糕，最主要的原因是因为这种过度的融资，过度的圈钱，这样一个融资、圈钱实际上对投资者信心的打击，同时也是对我们证券市场金融资源极大的浪费。过度圈钱的背景下导致了2011年的新股发生的“三高”发行，在这种背景下，实际上是通过这种“三高”发行，在掏空中国经济，为什么这么说呢？因为这种过度圈钱的模式，包装公司上市圈完钱之后，有的创业板的高管把钱捞完了，移民到海外，同时把财富也转移到海外，这实际上对中国经济极大的危害，实际上这也是导致实体经济的产业空心化的原因之一，大家再也不愿意辛辛苦苦创业了，正因为这种背景，2011年的市场才会这么糟，大家丧失了信心，这才是病因所在。
2012年市场转型找到的病因，怎么治病，把市场过去的融资、圈钱式向投资式转型，把投资者的利益放在第一位，这样才能对国家经济发展更加有利，才能扶持优质的上市公司成为各个行业在国际市场上的大品牌，2011年的圈钱是这种制度，没有办法让企业成长起来。这对经济发展没有任何好处，只能掏空中国经济，这个市场2012年转型了，转过来变成投资式，这个时候才能找到真正有成长性的上市公司，把它扶持成在国际市场上有影响力的国际品牌，这样才能对促进中国经济的升级，同时让中国经济有持续发展的动力，这样才能国富民强，2012年是中国证券市场的转型。同时，才会带来给所有的投资者一个非常好的回报。
财经名人访：您刚才强调了“三高”问题，掏空中国经济的概念，您觉得“三高”问题，咱们应该怎么来杜绝呢？
宏皓：其实杜绝这个问题很简单，就是说首先我们从制度上改革，这一点实际上中央包括新的证监会领导都提出要解决这一问题。首先，在制度上的改革，发行制度要透明制，能不能改成注册制，像美国一样，合格的上市公司就到证监会来注册，六个月之后审批你，信息披露是真实的，又有成长性，如果不符合条件就通过不了，就简单化，让它透明；同时，证监会的监管就对中介机构参与造假、包装，对他们要严厉打击和处罚，对参与“三高”发行的高价申购的这些，比如说像公募基金，这样的要做处罚，对于那些券商，在高价发行的时候同时还吹得高端离谱的，要处罚，证监会要把这些事情搞好，剩下的事情变得很简单；按照透明的制度，信息披露都是真实的，又有核心竞争力，又有成长性，同时产业的发展符合国家扶持的产业，不能说把那些烂公司都弄过来上市，扶持的公司对整个国民经济发展有促进的作用，这样扶持的产业才可以去上市。这样转变过来之后，实际上中国的证券市场就会带给投资者，带给所有的参与者一个多赢的局面。
财经名人访：其实对于资本市场来说，树立信心是非常重要的，在年初的金融工作会议上，总理也讲话，要提振资本市场的信心，也出台了一系列的举措和方针，您觉得我们这些政策出台是出台了，但是如何把它落到实处，需要我们去实践的，在实践的过程中会有哪些地方是难以落实的，需要我们重点去探索的？
宏皓：其实在今年的中央经济工作会议的时候，总理已经讲得很好了，证券市场的改革，发行制度的改革，包括上市公司的审批制度的改革，等等一系列的改革措施都讲得非常全面，而且也讲得非常清楚。后来换了新的证监会主席上任之后，做了很多工作，强制分红，包括退市制度，包括证监会撤销了一个重组委员，带头开始讲诚信，等等一系列措施做了很多工作，在往这个方向发展。但是现在不利于证券市场改革的因素是来自利益集团融资的恶习，就是融资圈钱的习惯已经养成了，一下想改变很难，他们就变成的改革的阻力，中央做得很好，做了很多工作，向着这个方向努力，往下落到实处的时候就会遇到阻力，包括证券市场造假的产业链，参与的中介机构也是成为改革的阻力了。
过去他们在“圈钱市”里通过造假能够迅速地捞一票，一夜暴富，一改的话，他过去的那种赚快钱、捞快钱的模式行不通了，所以他们就变成了证券市场改革的阻力了，这个阻力就来自于这样的群体。这个时候，证监会下决心要改革，肯定是有阻力的而且阻力还很大的，我们看到近期证券市场再融资披露出来的，已经高达7400多亿左右，包括2012年公布了有515家IPO发行要上市的，这时候证监会要思考的就包括如说这些融资要严格去审查，该否掉的就得否掉，IPO不能发行就不能发行，515最后通过155家行不行，剩下不符合条件的都退回，证监会目前的压力很大，因为来自利益集团，它们的能量都是很大的，我们说看证监会有没有这个决心，中央的决心是很大的，总理在最高级别的金融工作会议上一再强调，最后执行的过程中，当然我们说中国的政策往下执行的时候，因为这种习惯，圈钱的恶习已经养成了，要想改恐怕也不是一天、两天能改得过来，这也是未来制约证券市场向更大的、好的方向发展一个重要的阻力，这个工作来说我们还需要等待时机。
还有一点，这个工作还需要证监会来做，要把通过证券市场能够慢慢地宣传、教育，形成一种健康的投资文化，让过去恶意圈钱的机构慢慢明白这个市场好起来之后，其实大家都是多赢的，他们才是最大的受益者，就是改掉这种短期，捞一票就走的恶习，这个工作实际上我们说证监会是可以做的，证监会可以找一批金融的专家、学者来完成这个事情，做宣传，我们媒体一块来形成这样的舆论导向，回到我们前面说的，中央提倡的文化强国，我们证券市场实际上也需要有自己健康的投资文化，这样的话证券市场证监会的改革往下进行，就会阻力减少，把过去的那些顽固派，慢慢让他们的思想转变过来，支持我们的改革，这样的话我们对证券市场的改革进展下去会顺利得多，因此证券市场的改革从长远考虑，考虑证券市场要慢慢形成健康的投资文化，这个工作需要一个方面需要媒体来宣传，金融学者，我们来做一些这方面的工作，在金融理论上去完善它，一个证券市场，如果你是一个没有健康的投资文化，你所有的改革往下进行，肯定是那些顽固派会反对的，他们反对到最后你的改革很难往下进行。
财经名人访： 说到底还是要触及一些利益集团的利益，才能把改革推到实处。我们分析完国内形势，不妨把目光放在国外，四个字形容去年的全球经济，我觉得比较合适的是风雨飘摇，您看欧债危机，日本的强震包括中东问题，一直影响中东经济的发展，在2012年这些问题没有得到解决，包括欧债危机，这样大背景，这样的国际形势对我们的资本市场造成什么样的影响？
宏皓：对资本市场影响是有的，在全球经济不好的背景下，欧债危机，欧洲经济基本没有增长，这样会影响中国的出口，经济的发展投资、出口、消费，三驾马车，出口这一块有影响，对中国的经济也会有影响，投资的话实际上我们目前来讲，在这种尤其2011年通胀的背景下，中国的投资在减下来，消费实际上由于物价上涨之后，房价上涨很多老百姓不敢消费，“三驾马车”都会受影响，尤其在美国在低位徘徊的时候，实际上会影响我们中国经济的出口。但是我们看到的是，因为美国的经济有一个非常强大的资本市场，因此美国的经济不会有太大的问题，会缓慢恢复，然后慢慢增长，它的问题是没有新的经济增长点，因为美国的融资能力强，金融很强大。相比之下，欧洲的问题会严重一些，欧洲的问题严重一些但也不会糟糕到哪儿去，因为欧债的问题，欧洲有很多好的东西，欧洲问题主要是人的问题，因为欧洲过去福利待遇太好了最近这十年，很多人不愿意再劳动，增长停滞，它的债务不是什么问题，因为欧洲有很多好的东西，资源、技术都是我们需要的，在这样的情况下，我们说危机是谁的危机，危险过后是机遇，实际上恰恰对中国来讲反而是机遇，中国在帮助欧洲渡过危机的过程中有交换的条件，这个时候恰恰对中国人来讲是非常好的机会。我们恰恰用好我们的外汇储备，同时帮助欧洲人民的同时也完成我们的转型和升级。这样会形成一种多赢的格局，这才是我们说的化解危机最好的办法。欧洲主要是人的问题，资源很丰富、技术也很先进，同时每个国家的财富的积累都很丰厚的，不可能破产的，在这样一种情况下不要过于悲观，但是现在说这个问题解决的时候，中国有一种大思路和大视野，这样去解决的问题既帮助了欧洲人民，同时也为我们的经济未来的持续发展打下了一个良好的基础。
财经名人访： 刚才咱们分析了国内，也分析了国外，接下来不妨把我们的谈话再具体一点，如果说2012年我们作为一个普遍投资者如果手里有500万，应该怎么去投资，有50万应该怎么去投资，有5万又应该怎么去投资，对于这个方面的问题给一些建议和意见？
宏皓：在2012年投资，我们首先思想观念要转型，转向财富管理，财富管理要让财富在管理的过程中首先回避风险，才去寻找机会。过去尤其在亚洲人的思维方式上赌性的东西比较多，要么说哪个行业能赚钱，大家一窝蜂上去炒，2011年的经济问题为什么说民间的高利贷泛滥成灾，在这些教训面前要吸取教训，比如说中国温州2011年为什么那么几个亿、几十个亿的老板破产，最后跑路了，实际上就是因为自己的赌性造成的，这样的情况下从2012年的财富管理就要转型了，大的资金，比如说500万以上的，这样的管理模式和小的资金肯定是不一样的，大的资金我们要更加考虑到，从更长的投资角度来，大的资金实际上可以参与一些比如说私募股权基金，中国这几年的成长还是比较快的，创业板出来之后，CPI出来之后回报都很高，统计了2011年虽然股市非常低迷，但是私募股权基金、CPI的前十名都是在20以上，最高的是华瑞通电到达24倍，这么高的回报，这个回报周期比较长一点，一般需要三五年，资金比较大，这些富余的可以参与这样的投资。
对一般的、普通的资金少一点的人来讲，投资思路没有那么多的资金，也投入不了那么长的时间，私募股权基金投资起点是要求基本上都是几百万以上的，对于普通的老百姓来讲，可能你没有那么多资金，投资和政策思路上有会改变，投资组合上会做一些改变。比如说在2012年的时候，黄金如果暴跌了之后，机会出来了，就要等，黄金暴跌之后机会低下来了，我们可以买一点作为一个组合之一，这完全是可以的，这就需要耐心等待，2012年黄金会有些波动。
另外，我们有些比较稳妥的，像银行现在有些固定收益的短期的理财产品，半年有的银行搞的是固定收益5%、7%，对一些比较稳妥的人来讲可以参与这样的，因为比银行利息要高。另外一方面，股市投资，前面讲2012年也是一个机会，这个机会出现了。
财经名人访： 到抄底的时候？
宏皓：大盘指数的底在2132点，在这个位置实际上已经渐渐开始形成了，现在的问题不是在大盘指数上，因为股市的风险往往是个股的风险大得多，好多股票大盘涨它不涨，跌的时候跌得更厉害，这个时候需要做一些个股的选择，要更加专业化的转型，对个股的选择上比如可以选择蓝筹股里面低市盈率的股票，比如说市盈率在10倍以上的股票，在较低位置的时候可以，对老百姓来讲，财富管理还是以闻为主，不要冒风险去赌，股票涨了去追，追到最高位，虽然2012年有一些机会，但是还是赔钱，这个习惯要改过来，变成稳妥的财富管理的思路，包括有一些，如果研究得再专业，比如题材股，暴跌之后可以扭亏为盈，这样都是可以的，这种机会在2012年比较多，但是需要我们一个是要耐心地去等，第二个要从专业化的角度做出一些判断。因此我们说从2012年我们对所有的老百姓来讲，财富管理也是个转型之年，从现在开始起就转向财富管理的思路，这么转过来之后，从这开始，今后你财富的大门就向你敞开了，这个门就打开了，我们要改掉这种赌性十足的错误的投资理念，2012年我们想往这个方面做一些努力是可以的。
财经名人访： 2012年抄底的话题，提出网友的观点，给节目留下自己的问题，他说我去年几十万的资金被股市给套牢了，现在到底是该进还是该退，不知道怎么办，在节目当中来一些预测或者是给一些建议？
宏皓：首先看一下自己拿的是什么股票，如果拿的股票还是风险比较大的股票，就要换股了，2012年的股市机会比2011年要多很多，这是一个大的方向，但是个股的风险还是蛮大的，因为股市的风险更多是来自于个股的风险，在这样一种情况下，我们说在2012年我们看看手里面的个股是不是拿的很低的市盈率蓝筹股，如果不是要做调整，建立一个组合，一个是市盈率很低于的蓝筹股。
第二个是我们有一些题材，比如ST的股票，建立这样一个组合。另外一个更重要的原因，我们看一看是不是可以改变一种投资的习惯，建立一种对冲的机制，我们在这个市场里面现在有90只股票可以融资融券做空的，我们看看哪些它在反弹之后有了泡沫可以有做空的空间，建立一个对冲的机制，同时展开去做，这样风险会降到最低，这是在2012年我们能够做的，还得要回到前面一句话，我们向专业化的转型，不是反弹的机会来了，所有的股票赚钱的机会都来了，要具体分析。
财经名人访： 投资的方式多种多样，股票、债券、基金，黄金、白银，接下来的网友，我们是年轻的夫妇，我们每年的收入只有十多万，也没有理财经验，我们现在想进入投资者行列，怎么投资呢？
宏皓：投资肯定是要投资的，因为在21世纪的今天，甚至大到国家，都面临投资，财富管理，财富怎么增值的问题，对个人投资者更加重要，个人投资者我们看一看2012年的机会，到底你自己的哪些方面能够看的清楚，能够把握得住。2012年的投资机会还是要靠耐心地等待，前面讲过了，你要进来投资，首先你就要看一看财经专家的一些观点，这些观点尽可能是有实践投资经验的一些专家的观点，在这样的情况下，参考他们的观点，自己要形成自己对投资的评估标准和判断方法，这样才可以进到市场，如果你什么都不清楚，都不明白的情况下，首先还是应该先学习一下，同时如果说条件许可的情况下，找到比较可靠的投资专家或者这样专业投资的机构，来给你做一些指导，这样的话你自己在评估之后，确实适合你这样的投资组合或者投资方法，再去进行投资。
记者：魏强
