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    7月13日,一批指标性的经济数据浮出水面。上半年宏观经济整体表现有哪些可圈可点的亮点?和百姓密切相关的物价水平走势以及房价走势会是怎样的?下一阶段的经济运行态势又将如何?中国网络电视台特别邀请到中国人民大学经济学院一级教授卫兴华做客《财经名人访》,就上述热点问题进行了解读。[详细]

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通缩远未到来 下半年经济增长或将回暖

财经名人访:卫教授,您好,首先来聊一下已经公布的CPI,本周一国家统计局发布数据公布了6月的CPI是同比上涨2.2%,创下自2010年1月以来29个月的新低,这与您的预期是否一致?您怎么看待CPI再创新低?

卫兴华:降到2.2,恐怕包括政府、专家都没有估计到,因为今年1月份居民消费价格好像是4.5,比较高的。而且去年整个物价就比较高,今年1月份又比去年12月份还要高。原来我写文章估计说,今年全国的居民消费价格上涨可能是4%左右,后来政府工作报告也确定4%,所以很多人估计是4%,当然现在看起来6月份一下降到2.2%,前半年是3.3,看起来可能要低于4%了。也可能到7月份比2.2还稍低一点,或许2.1%,但是我估计第三季度、第四季度,特别是第四季度物价稍稍会反弹,因为我们政府要采取一些措施,经济增长速度要有所回升,而且还有国际,后半年国际的粮食价格会上涨,为什么呢?许多国家,特别是美国,包括发达国家,包括一些发展中国家自然灾害比较严重,特别美国玉米降产很多,干旱、炎热,而且美国玉米出口量占的比较高,估计后半年物价,世界粮食价格会上涨,会影响到我们国家。

但是我们国家今年夏麦又增产,秋收还不知道,但是世界粮食价格上涨会影响到我们国家,再有一些国家采取分管措施,去年收入有所增长,经济增长会有所反弹,价格也不会继续下降。

财经名人访:消费会被推动?

卫兴华:对。总的来讲,居民消费价格降低到2.5%以下本来是我们追求的目标,但是经济增长速度下降和消费指数下降,可能偏高稍微不利,现在两个都下降了,一个是经济增长下降,下垂压力很大,一个是消费价格下降幅度也大,这个并不好,所以政府会采取措施。

财经名人访:我们也注意到跟CPI同时公布的还有PPI,PPI指数是同比下降2.1%,连续四个月负增长,这就引发了人们对经济形势的担忧:是不是通缩已经到来了,您是否认同这种说法?

卫兴华:社会上有这个忧虑,但是我估计还不会产生通货紧缩,如果通货紧缩,一个是物价会普遍下降,从而会产生负增长,我估计不会的。我们即使经济增长8%以上,哪怕是7.5%,也谈不上通货紧缩。

如果通货紧缩,货币供应量会短缺,不能满足需要,而我们上半年的供应量从M2来看,它并没有过多下降,有时候增长——有时候涨一点,有时候又降一点,还是比较平稳的。

再一个我们的需求,现在物价下降,经济增长也下降,与我们居民消费需求疲软有关系,如果后半年采取措施,消费需求增长,通货紧缩问题更不存在了,所以从这几方面看,我觉得这个问题不值得担忧,但是不能不注意防范。

财经名人访:去年一度物价被称为“猛虎”,到今年物价不再凶猛了,在上周,央行意外实行了不对称降息的政策,您对央行此行为怎么解读的?对它未来政策的预期是怎么样的?

卫兴华:今年央行连续两次降低存贷利率,这次降低了0.25存款利率,贷款利率降低了0.26,这个是有好处的,这有利于扩大投资,降低贷款利率企业可以降低成本,有利用它扩大投资,也有利于消费的增长。有的消费买大件需要贷款,比如买汽车、买房子,降低利率也有利于扩大消费需求,这样的话有利于经济增长。

但是人们也在估计,还会不会有降低利率的困扰,有的说有,有的说没有,这个根据将来的形势变化来确定。如果我们经济运行很正常,而且原来经济增长不是继续过多下降,而是慢慢回升,我们的消费需求也在慢慢回升,在这种情况下利率不一定继续降低,就看将来的具体情况了。

财经名人访: 那存款准备金率会不会下调?

卫兴华:存款准备金率也要降到正常的,我们现在的存款准备金率在世界上是偏高的,应该恢复到正常的水平。

财经名人访:还有下降的空间?

卫兴华:存款准备金率还可继续降低。

财经名人访:在GDP数据发布之前,这两天市场一直在预料GDP数据破8是一定的,您怎么看待当下经济增速放缓这一现象?这种情形是暂时还是会持续一段时间?

卫兴华:考虑到我们整个经济发展的历史不同阶段的情况,我原来写文章发表观点也提到,前20年,我觉得我们经济增长速度不要追求高速度,特别不要追求超额速度,两位数字的增长,很容易引起过热。

过去我考虑我们经济增长前20年可以经济增长9%到10%,9%以上,10%左右就可以了,通货膨胀或者是居民消费价格价值到3以下,2%左右,这两个结合起来最好的。而我们前30年看起来已经经济增长9.8%,现在应该说走向一个新的阶段,我们经济总量的底盘越来越大,不可能一个国家几十年都在9.8%,10%增长,这是不可能的,因为经济总量越大,底盘越大每增加1%,储备量就大得多了。

美国虽然经济增长比我们慢的多,但是总量比我们高得多,所以就比我们高了,在这种情况下,我们已经高速增长是30年了,世界上是没有的,日本高速增长是20年,我们已经高速增长是30多年了,已经走向一个新的发展阶段。我觉得我们每年现在经济增长如果是9%,原来是9.8%、10%,现在如果是8.5%、8.9%、9%左右,通货膨胀率还是3%以上更好一些,我们经济总量越来越大,成为世界第一了,随后可能就是8%,7%以上,这个可能合适。

现在经济增长放慢并不一定是坏事,目前我们争取8%以上,不要太过多降低到8%,但是今年看起来,原来我们估计8.5%,或者比8.5%多一点,目前来看因为第一季度是8.1%,第二季度可能不到8.1%,下行的压力很大,可能今年达不到8%,7.5%以上,我们政府工作报告就是定的7.5%,估计可能7.5%到8%,因为后半年政府采取一些措施,会使我们的经济适度反弹一些,如果能达到8%,我觉得最好。原来估计是8.5%以上,现在恐怕8.5%就难一点。

财经名人访:对于经济增速下行后的政策动向,目前学界分为两大阵营,一种观点稳物价目标达成以后,政策重心会放在稳增长,另一种观点认为通胀不能只是搞宽松宏观政策,而是应该推进资源价改这类改革,您更赞成哪一方的观点?

卫兴华:这两个不是互相排斥的,应该联系起来,目前居民消费价格下降或者是经济增长放慢,有利于我们过去完善发展方式。过去调整经济结构也好,转变发展方式,高速增长的情况下很不利于调整经济结构和转变发展方式。我们现在经济增长速度降低,在这个情况下,物价也降低的情况下,有利于我们调整经济结构,有利于淘汰落后的产能,经济弱的时候、需求旺的时候落后产能发挥作用,很难淘汰。现在经济增长速度放慢了,成本增长了,落后产能效益低的那些企业该破产就破产,落后的产能过剩,落后的产能要淘汰,这两个要配合起来,不要把这两个对立起来,非此即彼,我们利用这个情况更有利于我们转变发展方式。

财经名人访:如您所说,经济增速下行也和我们现在在进行经济结构调整密不可分,您觉得在这种情况下,政策制定者还有企业,也就是政策的执行者,他们会面临哪些问题,您有怎样的建议或者看法?

卫兴华:现在据说有些企业产生了困难,一个是国际上的经济发展缓慢,特别是金融危机的漩涡还没有走出去,还影响着我们国家的发展,特别是我们现在出口贸易对我们不利了,因为国外许多国家他们在金融危机、经济复苏乏力,像美国这些国家,他们需要我们,我们出口贸易需求减少了,我们有些出口的企业现在就困难。出口企业困难,有些企业的产品就只能在国内找需求,但需求没有增强,所以影响着价格下降。有些企业现在出口困难,而成本又上升了,现在各种成本上升了,这些企业或者我们更重视技术创新、制度创新,通过创新提高效率。

现在有些企业困难了,面对现在的新形势,就需要通过提高技术增强我们的能力,从我们国家来看使国内企业增强竞争力,这样号召技术创新,因为成本增长以后,不提高效率就解决不了困难问题。国家借这个机会调整经济结构、转变发展方式也需要技术创新,降低成本。所以坏事可以变好事,倒逼我们提高效率,降低成本。

财经名人访:另外再看一下房价,其实已经公布的1到6月份全国住房投资有一个30%以上的上涨,今天也公布了70大中城市新建商品住宅价格,目前市场价格重拾抬势,您怎么看待现在房产价格的走势?

卫兴华:前些年房价增长的太快,很不利于广大老百姓解决住房问题,所以后来国家采取了一些宏观的调控措施,使房价不能继续过快增长。但是房价的问题可不是一个孤立的问题,如果是房价大幅度下降好不好?不好。因为房地产的建设影响着很多产业,如果是房地产衰落,比如说钢铁、水泥,许多有关的产业就会萎缩,而且会影响到整个的投资需求,甚至影响到收入减少。尽管现在房价太高,但是不能过快房子建的太过,稍微降点可以,不要像过去那样过快增长。

现在房价要继续控制,稍微增长一点,我们可能也有点好处,稍微增长一点就带动整个国家的经济增长。因为经济增长速度里边,房地产价格也是个很重要的因素,所以房地产稍微回暖一点并不是坏事,但是不要再继续高涨,控制住,不要反弹,反弹到价格又猛的增长,可以稍稍回暖一点,稍稍回暖一点对我们经济增长可能有点好处。

财经名人访:2012年保障房开工是近三年来属于最多的,有观点认为保障房的增长会部分抵消商业兴房地产投资下滑的影响,您对这种观点怎么看?

卫兴华:保障房是惠民措施,但是它有利于降低房价,如果是保障房占的比例多,商品房占的比例相对少,当然对于抑制房价的增长可以起正面的作用,而且保障房的建设、保障房的增长,这个惠民措施改善居民的生活,所谓讲共同富裕,这是很重要的措施,保障房的比例应该是增长好一点。

财经名人访:其实从周一开始,国家统计局在陆续发布一些数据,结合您对上半年经济的一些观察,包括对发布数据的总结,您对上半年经济形势做一个怎样的总结和判断?

卫兴华:尽管经济发展存在这样和那样的矛盾和问题,但总的来说偏稳,在我们国家宏观调控的范围内。有些国外的专家不看好我们中国的经济发展,我觉得从下半年来看我们还是有希望的,不存在有些人说国外唱衰我们,说我们经济增长速度大幅度下滑,过去说经济增长是威胁论,现在是崩塌论,这些都不存在的,上半年的发展整体来说是偏稳的,下半年即使有所变化,全国来说还是偏稳的,不要受外国人崩塌论的影响。

财经名人访:从资本市场来看,目前中国整个经济处于转轨时期,这样的数据发布了以后会对股市产生怎样的影响?

卫兴华:我们中国的股市很不正常,就是那些股市的专家,他们有时候判断也很难符合实际的。比如说降低利率,按照理论来讲的话,降低利率应该是股市要上涨的,股票价格要上涨,但我们不是这样的。我们现在降低利率,股市没有提高,所以我觉得我们国家宏观经济的发展,国家的一些调控措施和股市的涨落并不平衡的,并没有必然的内在联系。

中国的股市好像既不反映它实际经济的水平,也不反映我们国家的宏观调控采取的措施,究竟怎么回事儿,需要很好的探讨这个问题。因为我们看的很清楚,宏观调控措施有时候好像影响到股市价格,但往往有时候也影响不到它的价格,好像掌握不了内在的规律,需要继续探索。

财经名人访: 这是您的看法,非常谢谢您,谢谢您今天抽时间给我们做这个解读。

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