一、大盘综述：

　　今日两市微幅高开，开盘后，虽有有色板块领涨护盘，但无奈上涨动能不足，后方又缺乏援军，并没有引发大盘延续昨日强势。在券商股变脸，银行股休整、钢铁股走弱的压力下，两市维持窄幅震荡整理格局，指数不断在红绿间切换，权重股的分化是造成股指波动的幕后推手。但是大盘股的不发力并没有影响中小板股票的活跃。上海本地股早间再起风云，创业板上演惊天逆转，造纸、电子器件等个股均表现不俗。午后，黄金股急速直线拉起，带动有色板块涨幅扩大。银行股略有止跌企稳迹象，午后翻红个股数渐多。煤炭等强势股亦有所抬头，电子器材等中小板块个股强势上攻，两市受此提振，震荡窄幅攀升。

　　截止收盘沪指报3128.47点，涨4.67点，涨幅0.15％，深成指报12593.04点，涨40.59点，涨幅0.32％。

　　从盘中来看，创业板、电子信息、迪斯尼、传媒等中小板块个股强势领涨，成为盘中一大亮点。有色板块在黄金股的引领下走势较为稳健，成为支撑大盘的主力。钢铁、水泥两板块弱势领跌，做空趋势明显。金融板块今日休整，走势弱于大盘。纵观两市，结构性转换仍在过程中，“二八”“八二”的格局仍较为明显，大盘权重股没有起色，难以推动指数上行，而题材股相对活跃，特别是创了新高的股票显示出强者恒强的态势。

　　市场分析人士称，沪指突破半年线后有所休整，缩量显示多空双方都表现得较为克制。形态上，目前30日以下的短期均线已拐头向上形成多头排列，有望在后续对市场运行形成支撑。外围市场表现仍较为稳健，这对于A股表现有一定积极作用。本轮反弹发自于股指期货的相关进展提升了蓝筹股对资金的吸引力，也包含了市场对于部分中小盘股估值偏高的担忧，投资者对此应有认识，关注半年线得失。

　　二、要闻解析

　　（一）汇金没点头 建行再融资计划流产

　　建设银行（601939）28日公布了2009年年报，对于各方普遍关注的再融资问题，建行发布的业绩公告中并未提及。据路透社报道，建行上周五下午召开董事会，会议内容包括讨论和确定再融资方案。据悉，这一方案可能与中行、工行相似，包括A股发换股债及H股市场配股，金额高于400亿元人民币。结果建行却未能拟定具体再融资方案。建设银行董事长郭树清表示，建设银行资本充足率高于监管机构要求，没有迫切增资需要，已决定放弃此前集资计划。他强调将征求股东对于这一问题的意见，拟在今冬明春完成再融资。

　　据悉，建行未能拟定再融资方案的原因是包括大股东汇金公司在内的一些声音，对国家控股银行太早集资存有异议，认为若资本充足率过高，只会增加银行经营的成本，对盈利能力构成负面影响。建行遂从善如流，订出资本充足率目标，作为衡量集资需要的客观标准。

　　[简评]：市场仿佛已经具备了消化了几大行再融资的胃口。三家银行的股价自1月中旬以来，呈现不涨不跌的胶着状态。而由于配售更多地在H股市场进行，国际投行开始了新一轮对再融资项目的争夺，并传递出乐观的市场信息。

　　（二）85亿发动创业板新一轮攻势

　　3月25日，创业板横扫A股。当日10点30分，以神州泰岳（300002）为代表的创业板顶着蓝筹破位的风险，强势上行。当日61只创业板，除去两只停牌外，59只全部逆市收红。85.5亿元的成交额，超过深市整个成交额的10％。 神州泰岳10转15派3元的分配预案是创业板高送转最高纪录，也一跃成为A股第一高价股，将上市9年才抢得这一宝座的贵州茅台（600519）拉于马下。

　　那么，是什么吸引了主流机构如此猛烈出击？高送转无疑是重要刺激。据年报数据显示，截至3月25日，中小板和创业板分别有96家和21家上市公司公布2009年分配预案，每股送转股本总和超过0.5股的分别有25家和17家。由于押中大比例送转的概率较高，不少资金开始追涨买进。通过一轮高送转,创业板流通股本得到了有效的扩容,机构和游资找到了容身之处,走势将越来越趋同于主板股票。二者形成互动。而创业板在题材的响应度和与主流题材的黏性上,磨合渐渐趋于成熟。

　　[简评]：在“调结构”大的政策导向之下，新兴产业集群的中小板、创业板，在挺过了监管部门的非市场化干预后，仍有可能是新一轮行情发动的策源地。

　　（三）新兴产业十二五规划紧急起草

　　据权威人士透露，国家发改委研究制定的关于发展低碳经济的指导意见可能暂时不出台，而战略性新兴产业发展“十二五”规划正在紧张起草过程中，目前正广泛征集专家及企业意见，有望于今年9月份完成初稿。

　　当温家宝总理在《政府工作报告》中强调“大力培育战略性新兴产业”后，这恐怕已经成了各路资金心中最执着的想法。 而近年来渴求在投资上有所突破的基金自然不会置身事外：在最新披露的基金年报中，几乎每只偏股型基金都将新兴产业确定为未来的投资重点。顺着一个“新”字，基金已经勾勒出自己投资新兴产业的路线图：无论是代表产业升级的新能源、新技术，还是代表行业趋势的新消费，都已纳入了基金的视野。

　　紧跟政策找机会，是基金经理投资新兴产业的第一个逻辑，但并不是唯一的思路。事实上，当基金将新兴产业上升至战略投资高度的同时，“磨刀霍霍”的基金经理很快发现，A股上市公司中值得投资的标的过于稀少，以致他们难于展开拳脚。据悉，从去年四季度开始，许多基金公司都将研究员和基金经理派出去，进行撒网式的调研。而调研的重点，相当一部分是一些中小企业，尤其是新上市的中小板和创业板公司。

　　[简评]：政府为战略性新兴产业选择提出了具体标准，而被列入大力发展范畴的新兴产业势必借助政策东风，迎来一轮高速发展的黄金期，从而产生战略性的投资机会。此外，新能源汽车发展或率先获得国家政策倾斜，建议关注新能源汽车相关上市公司个股，如万向钱潮（000559）、安凯客车（000868）、时代新材（600458）、卧龙电气（600580）、科力远（600478）、同济科技（600846）等。

　　（四）环渤海区域规划或掀动三板块

　　近日，国家发改委相关人士表示，发改委正在编制京津唐地区及环渤海五省区统筹发展规划，同时，《全国主体功能区规划》已经上报至国务院，正等待批复。

　　实际情况来看，任何一个区域振兴规划并不是一规划了之，要促进该区域自身内生性增长能量的迸发，往往还需要诸多相关配套条件的具备。尽管如此，基于价值投资的理念，我们还是愿意去探寻那些在经济的增长中，长期受益于区域经济振兴的板块和公司。总体来看，由于目前京津唐地区及环渤海五省区在港口、旅游、制造业、物资能源、交通等方面存在严重的无序发展、重复建设和浪费情况，本着统筹资源、不同分工，协调发展的原则，京津唐地区及环渤海五省区的上述行业未来存在着格局重整的必要。

　　就港口来看，目前京津唐地区及环渤海五省区的港口有60多个，比较大的当属天津、大连、烟台和青岛港。就未来的发展前景来看，天津港（600717）由于独特的政治和地理优势，将具有明显的比较优势。此外，辽宁的营口港（600317）和山东的日照港（600017）立足各自省份，也将获得一定的发展。

　　[简评]：那些占据丰富煤炭、石油等资源的公司，也值得关注。比如内蒙古的平庄能源（000780），山西的大同煤业（601001）、煤气化（000968）、西山煤电（000983）等。

　　（五）传政府感觉股市在3000-3500点之间为合理

　　据悉，相关人士近日在上海参与了国家某研究室领导交流的活动，相关观点摘要如：

　　1、政府感觉股市点位在3000-3500点之间为合理，正常反映了宏观经济的情况，如跌破2500或冲破4000点，国家会出台反向的调节政策。

　　2、原本我国已经计划在二季度和三季度有节奏升值，但由于美国压力太大，中央决定暂不升值，改为增加进口和逆差的方式减缓升值压力。

　　3、加息目前没有计划，为避免进一步升值压力，会跟随美国节奏加息。

　　4、对于房地产市场，国家持观望态度，允许房价下跌或横盘，如继续快速上涨，会出台房产税（物业税的名义，但名称不叫这个），对所有私人房产统一征收，困难家庭会另行颁布退税政策。

　　[简评]：近期，加息、升值以及房地产市场调控，一直是市场关心和揣测的问题，上述消息更像是来自投资者本身对经济热点的合理分析。随着美联储对低息的坚持以及央行公开市场操作力度的加大，加息阴影的影响在逐渐消融。

责编：曹树彬

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