一、大盘综述：

    由于受央行三年票的重起，中国农业银行正式启动IPO程序和外围股市大幅下跌等利空因素影响，两市小幅低开，沪指开盘即跌下5日均线。开盘后大盘急跌，沪指直奔半年线支撑而去。煤炭板块成为今日的领跌先锋，地产、金融、钢铁等大盘权重指标股急速杀跌，有色板块盘中一度活跃，引领大盘一度向上反攻，无奈向上力量不足，又缺乏强有力的热点板块支援，不久便冲高回落。权重集体走低成为两市企稳的最大阻力。权重股的全军覆没并没有影响题材股的活跃，受到政策利好刺激，西部区域板块逆势飙升，西藏、新疆板块个股大涨领涨两市。

    截止早间收盘沪指报3136.24点，跌11.98点，跌幅0.38％，深成指报12528.43点，跌103.54点，跌幅0.82％。

    从盘中来看，权重板块集体暴挫，煤炭、地产、钢铁、有色板块稳居板块跌幅榜前列。西部大开发方向昨日敲定，区域经济机遇又现，受此政策利好刺激，西藏、新疆板块今日逆势飙升。环保、造纸、医药、传媒等中小板块个股表现活跃，居板块涨幅榜前列。

    市场分析人士称，在两市技术面本身存在调整要求的情况下，基本面偏空将加大股指的回调力度，但股指期货今日启动，并将在8天后挂牌交易，在此背景下，不排除市场再度借机进行风格转换的尝试，所以短期再次挑战3200点仍是大概率事件。在消息面略显利空时，权重股的表现更显得尤为重要，如果在3100点上方权重股的护盘仍显强势的话，则市场方向不变，否则，后续股指走势将陷入弱势调整当中。

　　二、要闻解析

　　（一）国务院研究西部大开发重点任务和政策措施

    研究员认为，国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议，研究深入实施西部大开发战略的重点任务和政策措施。会议强调，今后十年是西部大开发承前启后的关键时期，必须以增强西部地区自我发展能力为主线，以保障和改善民生为核心，以科技进步和人才开发为支撑，进一步完善政策、加大投入、强化支持，坚定不移地深入实施西部大开发战略。一要加快推进以改善民生为重点的社会建设。优先发展教育，提高医疗卫生服务能力，千方百计扩大就业，提高社会保障水平，积极发展文化体育事业，促进基本公共服务均等化。二要坚持把加强"三农"工作作为重中之重。改善农业基本生产条件，大力发展特色农业，提高农民收入水平。加强农村基础设施建设，实施水、路、电、气、房和优美环境"六到农家"工程。三要继续把基础设施建设放在优先地位。加快交通、能源、信息、市政公共设施等基础设施建设。针对西南地区工程性缺水和西北地区资源性缺水问题，合理建设一批骨干水利工程。四要构建促进可持续发展的生态安全屏障。着力推进重点生态区建设，巩固退耕还林、退牧还草成果。大力发展循环经济和节能环保产业，所有新上项目都要严把生态环境关。五要发展特色优势产业。积极有序承接国际国内产业转移，将资源优势转化为产业优势和竞争优势，发展能源工业，改造提升资源加工产业，做大做强装备制造业，加快发展战略性新兴产业和现代服务业。六要进一步加大西部重点区域开发力度。着力培育经济基础好、资源环境承载能力强、发展潜力大的重点经济区，形成西部大开发战略新高地，辐射和带动周边地区发展。扶持老少边穷地区脱贫致富，实施集中连片特殊困难地区开发攻坚工程。七要深化行政管理体制、经济体制及社会事业领域改革，全面推进对内对外开放，提升沿边开发开放水平。

    [简评]：前期看投资品，后期看消费服务。第一阶段：以基建为主，建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力将直接受益。对应公司为：四川路桥（600039）、中铁二局（600528）、四川双马、四川金顶、攀钢、东方电机、东方锅炉、川投能源（600674）等。第二阶段：随着生产活动的大规模开展，贸易、物流等服务业将受益，我们看好港口、高速、机场等行业。对应公司为：重庆港九（600279）和重庆路桥（600106）。第三阶段：而随着城乡一体化程度的提高，农民收入的增长，相关消费服务业将面临巨大发展空间，包括：房地产、零售、酒店餐饮、医药、家电、汽车将直接受益。对应公司为：渝开发（000514）、高新发展（000628）、重庆百货（600729）、桐君阁（000591）、太极集团（600129）、长安汽车（000625）等。

　　（二）传央行启动3年期央票紧缩流动性

    道琼斯通讯社周三引述交易员称，中债公司综合业务系统下的公开市场客户端显示出周四将有3年期央票发行，同时3个月期央票也将继续发行。此举反映央行收紧流动性的行动升级。

    此前，3年期央票的最后一次发行是在2008年6月26日。3年期央票的重启在市场预期之中。此前，3月15日～19日当周有1300亿元3年期央票到期，是到期量最大的一周，市场曾预期央行将于当周重启3年期央票的发行。由于4月份央票和正回购到期量合计为7010亿元，较3月的7760亿元减少约一成，央行收紧流动性的压力有所减轻。若央行重启3年期央票发行，意味着其对通胀的忧虑升温。

    [简评]：美联邦6日公布的最近一次决策例会记录显示，美联储仍不愿过早提高利率，这也牵制了中国央行加息的步伐。若央行启动3年期央票的发行，其效果相当于提高了准备金率，但是既然已经采取这种重型武器了，那么短期内加息的可能性就不大，对市场来说，反而相对是利好。

　　（三）一季报或给大盘注入“兴奋剂”

    根据沪、深交易所关于今年季报披露时间表显示，今年一季报的披露将从4月8日拉开大幕，可喜的是，根据目前上市公司披露的业绩预告情况来看，近九成公司的业绩预喜。

    根据交易所公布的信息显示，4月8日中小板公司巨轮股份（002031）将公布两市首份一季报。虽然一季度中国A股全球表现最糟，但这并不影响上市公司今年一季度业绩的亮丽。根据统计显示，截至上周末，两市共有57家上市公司发布了一季度业绩预告，其中预增、扭亏的公司占已发布业绩预告公司的87.71％。

    多数公司一季度业绩之所以可以预喜，主要是因为行业景气的回升。在08年全球金融危机的冲击下，化工和纺织成为受影响较大的行业。不过，随着宏观经济的持续好转，化工和纺织行业景气度已大幅回升，相关企业也因此受益良多。在11家预计扭亏的公司中，化工类公司有4家、纺织服装类公司有2家。同时，由于国内扩大内需和刺激消费的政策支持，电子元器件行业产品需求增加，进而促使相关公司的业绩增长。在预增的50家公司中，电子元器件行业的公司有8家之多，居各行业首位。虽然传统一季度为行业淡季，但今年一季度行业景气度高，这使顺络电子（002138）的销售收入有望实现历史最高水平，预计一季度净利润将同比增长50％-80％。

    [简评]：基于业绩回暖预期，机构纷纷提前加仓部分业绩回升的股票，獐子岛（002069）、宁波华翔（002048）、歌尔声学（002241）等个股在公布业绩预增公告后，股价一路狂飙。然而对于这种眼花缭乱的业绩预增公司在二级市场的强劲表现，需要提醒投资者的是，一定要甄别业绩增长的含金量，分清业绩预增是否存在水分，再做出投资判断。

　　（四）18部委联手“开猛药”九行业龙头受益

    国务院日前正式发布关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知（下称《通知》），明确由工信部牵头，18个部委联合严厉淘汰电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业落后产能。国家强令淘汰九大行业落后产能，对生产工艺、生产规模均位居行业前列的上市公司龙头企业，一定程度上构成利好。

    今年，电力行业将淘汰小火电机组5000万千瓦以上；煤炭行业将关闭不具备安全生产条件、不符合产业政策、浪费资源、污染环境的小煤矿8000处，淘汰产能2亿吨；焦炭行业淘汰炭化室高度4.3米以下的小机焦（3.2米及以上捣固焦炉除外）等；铁合金行业将淘汰6300千伏安以下矿热炉；电石行业将淘汰6300千伏安以下矿热炉。钢铁行业在明年底前淘汰400立方米及以下炼铁高炉，淘汰30吨及以下炼钢转炉、电炉。国务院还分别明确了有色金属行业、轻工业、纺织行业2011年底前和建材行业2012年底前淘汰落后产能的任务。

    为完成上述目标，国家将采取严格市场准入、强化经济和法律手段、加大执法处罚力度。并将成立由工业和信息化部牵头，发展改革委、监察部、财政部、人力资源社会保障部、国土资源部、环境保护部等近20个政府部门参加的淘汰落后产能工作部际协调小组，统筹协调淘汰落后产能工作。

    [简评]：淘汰落后产能有助于提高行业门槛，有利于相关行业可持续性的发展。但具体到行业，对相关上市公司影响不一。比如电力行业，由于产能规模巨大，淘汰落后产能对于五大电力集团影响较小。但对于如九龙电力（600292）、吉电股份（000875）等公司，短期盈利能力将获得明显变化。有色金属行业淘汰落后产能无疑将对行业龙头地位的公司形成利好。如中国铝业（601600）、云铝股份（000807）、江西铜业（600362）、中金岭南（000060）均将从中受益。

　　（五）国务院扶持“合同能源管理”造就千亿级蛋糕

    4月6日，国务院转发发改委、财政部、人民银行、税务总局《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》(下称《意见》)，以“加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展”。国家统计局数据显示，2009年，全国发电量36506亿千瓦时。据了解，以3％的管理费计，合同能源管理的市场空间超过1000亿，相关上市公司将分享这千亿级的“大蛋糕”。

    所谓合同能源管理，其实质就是：以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。能源消费差价是合同能源管理盈利的基础。节能效果收益以未节能前的能源花费与节能后的能源花费的差价为基础，按照比例进行分配。2009年，全国节能服务公司达502家，完成总产值580多亿元，形成年节能能力1350万吨标准煤。不过，我国EMC机制还没有得到足够的重视，节能服务产业还存在财税扶持政策少、融资困难以及规模偏小、发展不规范等突出问题，难以适应节能工作形势发展的需要。此次《意见》中明确表示，鼓励银行等金融机构根据节能服务公司的融资需求特点，创新信贷产品，拓宽担保品范围，简化申请和审批手续，为节能服务公司提供项目融资、保理等金融服务。

    [简评]：推行合同能源管理，发展节能服务产业，被发改委定义为“培育战略性新兴产业、形成新的经济增长点的迫切要求”。上述《意见》明确了相关支持政策，部分上市公司有望从政策利好中受益。其中，受到直接影响的节能服务公司方面，泰豪科技（600590）、烟台冰轮（000811）和赛为智能（300044）等建议投资者关注。此外，节能设备提供商方面，双良股份（600481）、合康变频（300048）、九州电气、德豪润达（002005）、科达机电（600499）、华光股份（600475）、海陆重工（002255）等也值得关注。

责编：曹树彬

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