宁波 谢宏章

　　随着期指上市交易日期的不断临近，各大网站、期货公司组织的期指仿真交易大赛日趋白热化。

　　某期指仿真交易大赛开始才两天，就有投资者创下了期指仿真交易的“神话”：一名姓尹的投资者，大赛第一天就获得了71.9%的收益，两个交易日后，收益率达到了219.3%。换言之，这名投资者100万元的虚拟资金，仅仅过了两天，就奇迹般地增加到了319.3万元。从面上情况看，在头两个交易日里，收益排名前20名的投资者也均获得了50%以上的高收益率。

　　许多投资者看了这一报道后都跃跃欲试，准备等期指正式上市后大干一场。然而，笔者认为，股指期货毕竟是一个以小博大的市场，加之仿真交易的特殊性，期指仿真交易大赛创下的高收益率“神话”，不值得投资者“迷恋”。

　　首先，这是鉴于高风险基础上创下的仿真交易“神话”。两天时间，收益就超过了两倍，投资者对期指仿真交易大赛创下的这一“神话”怦然心动不足为奇。但须明白，这种“神话”是在高风险基础上创下的。笔者平时接触到的一些投资者，多数人一提起股指期货，首先想到的是又多了一种新的获利方式，却忽略了其中的风险：一旦做反，不仅在市场下跌的时候可能亏钱，上涨的时候同样可能亏钱。而且，因为股指期货采取的是保证金交易制度，在放大盈利的同时也放大了亏损。一旦市场运行与预期相反，投资者所面临的风险就会成倍放大。加之股指期货采用当日无负债结算制度，投资者还将面临被强行平仓的巨大风险。

　　第二，这是在多数投资者亏损的前提下创下的仿真交易“神话”。理性的投资者在参与某一投资活动前，总要事先分析一下成功的概率。当胜算较大时，他可能会选择参与，反之则可能放弃，这也是许多投资者不愿意参与博彩的重要原因。期指仿真交易大赛创下的高收益“神话”与此并无二致，能够创下这种“神话”的赢家只有极少数人。杭州一家期货公司近一个月来的期指仿真交易大赛结果显示，正收益率的投资者占比不到40%，负收益率者却超过了60%。据另一家期货公司统计，在开赛以来的一个多月时间里，模拟账户一共开了4109人，只有785人盈利，占比不到两成。

　　第三，这是在缺乏心理压力的情况下创下的仿真交易“神话”。投资股票也好，参与期指交易也罢，最终能否成功，在很大程度上取决于投资者的心态及是否有压力。心态好、压力小，往往有助于投资的成功，反之则相反。两天时间收益超过两倍这样的“神话”，是在没有心理压力的情况下，用虚拟资金进行的交易，催生出来的也只是虚拟的“富翁”。尽管期指仿真交易中的操作流程、结算方式、风控措施、资金管理等都与实际交易比较接近，且交易数据也蕴含着各种真实的信息内容，仿真交易的结果在一定程度上也体现了投资者期指交易的能力和水平，但由于是仿真交易，用的是虚拟资金，无论是资金性质，还是心理压力，都无法与真实交易相提并论。实际交易时，结果未必还会这么“美好”。所以，投资者不宜“迷恋”两天时间收益超过两倍这样的“虚拟神话”。

　　参加过期指仿真交易的投资者对仿真交易的成败得失，只能看作是一次模拟演习，目的在于为今后的正式交易奠定基础。未曾体验期指仿真交易的投资者对仿真交易大赛创下的高收益“神话”更要理性看待，不能过于迷恋。因为，期指实际交易中可能出现的各种复杂情况往往防不胜防，单是每时每刻需要盯盘这一点，恐怕不是人人都能做到的。

　　除了投资者自身需理性看待期指仿真交易“神话”外，有关部门也要加强对各种期指仿真交易大赛及舆论宣传的管理和引导，防止一些单位和个人出于各自目的而出现过于渲染“神话”气氛的情况，以求客观真实地反映期指仿真交易的结果，便于投资者在不受外力和人为因素影响下对自身能力作出全面正确的评估，审慎决定是否参与期指交易。

责编：曹树彬

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