濮耐股份（002225）：行业需求处上升 整合步伐加快

　　国泰君安证券分析师发表研究报告指出，《钢铁产业调整与振兴规划》要求三年内前5位集团产能占全国45％以上，未来两年钢铁行业整合必将加速，耐材行业整合亦必然加速以短时间内满足下游需求。2009年濮耐股份（002225.SZ）收购了昆耐51％和宝明100％股权，后者一旦获证监会通过将使得公司整合战略进一步加快。

　　特级高铝、烧结镁砂、中档镁砂为公司采购量最大三种原料，原料成本约占总成本76％。公司年报中披露2010年将积极利用资本市场优势，整合上游行业优质公司，逐渐进入上游资源领域。公司目前现金2亿，股东大会拟定使用银行授信额度不超过6亿，整合资金充裕。

　　北京利尔2010年发行PE 40倍，预期于近日上市，近期中小板首日开盘涨幅平均74％、最少24％。濮耐股份2010年PE为28.5倍，公司在上下游整合战略上明显快于利尔，而整体承包占比亦有较大提升空间，同时考虑行业需求处上升周期，建议增持，目标价17.4元。（中国证券报 国泰君安 魏静）

声明：中国网络电视经济台所载视频、文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。