新华网上海５月３日电题：准备金率上调分化Ａ股预期　基本面仍是投资关键

　　记者　潘清

　　中国人民银行２日宣布，自１０日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。正在经历一波持续震荡调整的Ａ股，再度面临市场环境变化的挑战。

　　年内第三次上调存款准备金率将如何影响股市走向？市场各方预期似乎出现了较大的分歧。

　　部分市场人士在判断政策影响时使用了“雪上加霜”这个词语。天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英认为，此前央行通过公开市场操作已连续１０周实现净回笼，净回笼资金量高达１．１万亿元。此番准备金率上调会冻结数千亿元资金，导致流动性进一步收紧，将本已处于弱势调整的股市置于更加不利的市场环境之中。

　　值得注意的是，“五一”节前，在房地产调控政策不断升级、海外市场走弱等多重因素的影响下，沪深股市正经历一波持续调整，短短７个交易日两市股指跌幅双双超过５％，半年线、年线相继失守。

　　这些市场人士的判断不无根据。统计显示，２００８年至今央行１１次上调存款准备金率。宣布决定后的首个交易日，上证综指出现了９次下跌、２次上涨。今年１月１２日央行宣布上调存款准备金率，次日沪指出现了超过３％的巨大跌幅。

　　不过，也有许多市场人士对此的看法并不那么悲观。

　　渤海证券研究所所长程文卫表示，进入２０１０年以来，过量流动性已经给未来经济的平稳运行带来了隐患。为应对资产价格尤其是房地产价格泡沫较为严重的问题，以及本币升值预期导致热钱流入的潜在问题，央行不断通过公开市场操作、上调存款准备金率、窗口指导等手段，加大回笼资金的力度。从这个意义上来说，此次存款准备金率上调早在预料之中。

　　在程文卫看来，此次存款准备金率上调的幅度不大，显示央行在采取退出政策方面持谨慎态度，对证券市场的影响较为“温和”。

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