5月31日，这是5月份最后一个交易日，也是本周第一个交易日。A股市场在惯性冲高后回落，午后更是出现凌厉跳水，短期均线纷纷失守，最终以2.38%的跌幅送别了黑五月。

　　二季度以来，大盘已经连续两个月收跌，沪指在4月下跌7.67%的基础再度下行9.70%，创年度最大单月跌幅。截止到5月31日，沪指五个月的跌幅高达20.9%。

　　面对近期A股市场的“跌跌不休”，申银万国证券表示，目前A股市场进入了筑底阶段，尽管筑底过程的完成还需要时间，需要等待一些调控效果的显现以及一些政策细则的明确。借助市场目前的恐慌情绪，机构投资者可以逐步增加仓位，主要关注配置估值偏低的大股票和拥有竞争壁垒的小股票。

　　招商证券认为，从估值角度看，目前市场到了底部的左侧；但从基本面的逻辑看，市场仍缺乏趋势性向好的契机，仍需等待政策效果显现、观察政策动向。补跌之后，医药、食品饮料、旅游等稳定增长行业以及航空等行业目前值得关注。

　　交银施罗德基金认为，考虑经济增长因素，目前股市已跌至比“2008年1664点”略高的估值水平，从历史上看也达到了估值区间低位下轨。因此市场已运行至收益高于风险的区域，而短期上涨动力的缺乏，只是市场仍在等待政策面、基本面的进一步明朗。

　　根据交银施罗德主题优选基金拟任基金经理史伟的判断，目前市场已运行至有较大收益可能性的区域，阶段性、结构性机会已逐步显现，例如契合经济结构调整和转型方向的主题投资机会。同时，这也就给新基金一个较为从容的建仓机会。史伟说，在目前的点位，市场情绪悲观的时候，虽然新基金的销售会相对比较困难，但却给新基金建仓提供了比较好的机遇。

　　大成基金则指出，最近市场波动很大主要源自投资者的预期变得悲观，中国经济还是比较健康的。对于市场未来走势，大成基金认为，目前的股票市场估值比较合理，继续杀跌并不理性。现在市场的主要问题是，在复杂的国内外经济形势以及较紧的政策调控下，难以找到一个关键性的触发因素使A股出现反转。也许未来五六月份经济数据表现较好的话，投资者得以重拾信心，市场的上升趋势又会形成。在调结构的过程中，必然是有的行业收益，有的行业受损。顺应调结构趋势的行业将会从中充分受益，关键是进一步甄别其中的优质股票。

责编：曹树彬

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