主持人：大家好，这里是中央电视台经济频道,欢迎收看中国财经报道。中国人自古就有收藏金条的习惯，过去人们用金条压箱底或作为代代相传的宝物，希望黄金能给家人带来祝福与平安，如今随着黄金市场的开放，除了黄金首饰、越来越多的人又开始选择购买金条作为馈赠佳品，春节前上市的北京奥运金条因此受到消费者的青睐。以上我们所说的这些能够看得见摸得着的黄金被称为实物黄金，而今天呢我们给大家说一种看不见摸不着的“纸黄金”，那么，什么是“纸黄金”呢？纸黄金就是个人记账式黄金，它的报价类似于外汇业务，即跟随国际黄金市场的波动情况进行报价，客户可以通过把握市场走势低买高抛，赚取差价。这几年，投资黄金的人越来越多，各大银行也瞄准这一业务。从2005年1月份开始，中国银行各地分支机构就陆续宣布，在北京、广东、海南、江苏等地将全面推出“纸黄金” 买卖业务，一个月过去了， “纸黄金”的买卖情况怎么样呢。

　　

    翁女士投资黄金已经有两年的时间了，以前她主要是从可以销售标准金条的商场购买来进行保值增值。但是由于随身携带金条在路上总是有点提心吊胆，怕不安全。今年初她从报纸上看到可以从银行买卖纸黄金后，她兴冲冲的来到中国银行北京分行的一家营业网点,了解情况后,决定投资“纸黄金” 买卖。

　　

    翁女士说：“我觉得中行推出的纸黄金非常好，有折子然后我就可以买卖了。”

　　

    中国银行北京市分行零售业务处马晓云说：“如果我们客户想到中国银行做纸黄金交易的话，他只需要到我们中国银行开一个这样的活期一本通账户，开了这个账户之后，只要里面他要存有人民币就可以在我们的银行柜面做纸黄金的交易。”

　　

    纸黄金作为一种黄金凭证，客户黄金账户上的黄金只能作买入卖出交易，不能提取黄金实物。在中国银行北京市分行的一个可以买卖纸黄金的营业网点，记者看到，买卖纸黄金在储蓄柜台就能办理，程序和办理存取款一样简单,也没有很高的准入门槛。据了解，其他地区也将采用类似的交易模式。其实，从2003年11月起，中行上海分行便已经开始试点“纸黄金”业务。截至2004年11月底，其交易量达到2亿多元人民币，每笔交易金额平均为近1．8万元。北京市场推出纸黄金之后，销售状况怎么样呢？

　　

    中国银行北京市分行零售业务处马晓云说：“从1月11号开始对外销售以来，我们的纸黄金业务到目前来讲交易量已经达到5万多克，累计交易额500多万人民币吧。”

　　

    黄金宝买卖除了银行的买卖价差外，不收取任何手续费。交易门槛是10克，按目前的市价，也就是说投资人民币1000多元左右就可炒金。同实物黄金相比，它没有仓储费、运输费、成色鉴定等费用，因此每克黄金的报价和金条等实物黄金相比要低不少。目前纸黄金每克在110元左右，而实物黄金则在130元左右。

　　

    主持人：在中国银行推出个人黄金业务的同时，中国农业银行也在积极筹备个人黄金业务。日前中国农业银行宣布，个人投资者可以在北京、河北、上海、江苏、浙江、山东、广东等11家分行指定的金融超市购买个人黄金产品。“纸黄金”业务也将在年内适时推出。在各大银行瞄准个人黄金业务的同时，最近几年，世界黄金产量也不断增多，那么，黄金供给增加，金价会随之下跌吗？

　　

    据中国黄金协会2004年黄金工业统计年报显示，2004年我国黄金产量达到212.348吨，与上年同比增长5.86%。创历史最高水平。而且自从上世纪黄金和美元挂钩的布雷顿森林体系崩溃以后，黄金已经和美元等货币脱钩，黄金作为一般等价物的特权也不复存在。那么，黄金和其他贵重金属相比还有什么特别的投资价值吗？

　　

    北京黄金经济发展研究中心主任、中国黄金报社社长张炳南说：“因为黄金它是一种非常特殊的产品，它几乎是世界上很少几种几乎不会消失的商品。而不像我们衣服汽车这样属于一种消费品。而黄金它是属于一种储藏品和投资品。那么应该说，从人类开始使用黄金几千年来，到目前为止，大概在地球上人类的黄金存量大概达到10万吨这样一个水平，应该说，数字是很大的。但是呢，应该说，人们对黄金的认识也是在逐渐地加深的，现在黄金除了应用于投资首饰以外，黄金在宇航工业、牙科用黄金包括一些装饰材料用黄金，它的用量也是在不断增大，所以从这几年从我们统计来看呢，全球黄金的供求还是基本上处在一个平衡状态；第二个问题因为人们还是把黄金作为一种财富最后的一种储藏形式，所以呢，无论是中央银行也好，还是个人也好，他们很多人购买黄金以后他是以一种储藏的形式存在的，如果在黄金价格没有明显波动的情况下，他们一般不会把黄金投放到市场上来增加它的供给量。”

　　

    正是由于黄金的这些特性，所以在今天全球经济高度发达的年代，黄金仍然是各国国家非常重要的一项储备资产。对于个人黄金投资者来说，今年也是充满机会的一年。除了各家银行纷纷抢食个人黄金业务这块蛋糕之外，黄金生产厂家和其他中介机构也在积极行动。1月8日，黄金产量占全国四分之一的山东省成立了山东黄金交易中心。中心为投资者提供各类黄金制品的现货即时交易，包括标准金条、主题金条等等 此外，上海黄金交易所正紧锣密鼓地进行个人交易系统测试，将纸黄金、实物金、黄金期货纳入一个系统，通过商业银行代理，类似于股民通过证券公司在证券交易所的系统进行交易。

　　

    主持人：众多机构纷纷介入个人黄金业务。其背后又有着什么样的背景呢？黄金投资的收益到底怎么样呢？黄金交易员又是怎么看待黄金投资的呢？

　　

    孙新夏是中国银行北京分行的外汇交易员，今年北京分行推出个人黄金交易后，他除了从事外汇交易外，也开始涉足黄金交易市场。同时给客户提供黄金的走势分析和咨询业务。对于今年的黄金价格走势，他也比较看好。

　　

    中国银行北京分行交易员孙新夏说：“普遍的观点就是认为黄金可能仍然会维持一个上升的趋势，主要原因呢，一个就是美国现在虽然步入一个加息通道，但是它的双赤字问题还是很严重，还没有从根本上解决，就是贸易赤字跟财政赤字双赤字仍然居高不下，这两个问题实际上是拖累美元汇率走跌的一个非常重要的原因”

　　

    孙新夏告诉我们，从历史数据来看黄金价格走势虽然和股市等投资方式相比表现比较稳定，但是从长期的趋势来看，黄金价格波动也比较大。他说：“这是黄金的一个周线图，一个长期走势图，大家看，底下这个时间轴，87-88年左右，黄金曾经高达480美元1盎司，然后一路下跌到2000年底，2001年的时候，下跌到250多美元1盎司，然后从2001年一路上扬，涨了超过了40%，现在到了420美元1盎司。”

　　

    

主持人：随着中国黄金市场的开放，不少人都投身于炒金交易，再加上近一段时间以来，国际黄金价格连续高涨，黄金投资后市一路看涨，很多百姓对这一古老又有些陌生的投资理财品种跃跃欲试，但是如何判断黄金价格的趋势？如何选择买进黄金的时机？投资黄金又有哪些风险呢？带着这些问题记者采访了北京黄金经济发展研究中心主任、中国黄金报社社长张炳南先生，一起来看一看。

　　

    问题一：从商场、银行柜台买卖黄金产品有什么不同？

　　

    答：从商场购买黄金一般来讲，购买者更多的是看重它的礼品功能和它的限量发行，因为商场一般都是限量发行的金条。而银行发行的黄金一般有两种形式，一种是账户金一种是实物金的形式，但是这两种形式他们有一个共同的特点它们都是不限量的是标准的不限量，都是以标准金条的形式或者是账户金是以账户记载的形式但是它都不限量的。所以他更多地未来主要是要着眼于国际黄金价格的价差的这种收益。所以一般来讲，在商场里购买黄金呢，他往往看重一种收藏功能和一种礼品功能，从银行购买黄金更多的是看重将来的这种价差和投资它更多是一种投资产品。

　　

    问题二：美元、石油、国际政治局势等如何影响黄金价格？

　　

    答：简单来讲，目前影响国际黄金价格最重要的因素就是三个，一个是美元价格一个是原油价格一个是国际政治形势。应该说，其中影响最大的是美元的价格，因为黄金是以美元计价的，所以简单来讲，美元和黄金是呈现反向运动的，一般来讲，美元价格上升，黄金价格相应要下跌如果美元价格下跌的话，黄金价格相应该上升，那么从这几年的变化趋势来看，我们也能够比较明显的看到这一点，特别是这几年黄金价格的上涨很大程度上还是归根于美元在国际外汇市场表现的疲软，第二个就是原油价格。一般来讲，因为黄金和原油都属于保守型资产，因为相对来讲，在国际金融学界把他们都认为是可以对抗通货膨胀的这样一种资产。所以一般来讲，当原油价格上升的时候，相对来讲，拉动黄金价格上升。第三个就是国际政治形势，因为黄金是公认的可以具有避险功能的资产，如果一旦国际政治形势发生有发生较大动荡可能的时候，那么就会增加对黄金的购买量来进行避险。

　　

    问题三：目前是否是投资黄金的好时机？

　　

    答：综合目前的国际货币市场和国际政治形势的这个判断来讲，我们认为从中长期来看，黄金价格还是具有稳步向好的这样一个可能性。另外呢，就是说，黄金从1968年到2003年这35年的平均价格，如果我们考虑美元的价格变动因素的话，经过测算，这35年黄金的平均价格按照2003年底不变美元计算的话，应该是490多美元。所以说，现在的黄金价格是420多美元，应该说，还没有到35年实际价值的中轴线。所以我们认为黄金价格中长期来看是向好的。当然从短期来看，因为黄金这几年累积的涨幅也比较多，短期有向下调整的要求。

　　

    问题四：和其他投资方式相比，投资黄金有哪些优势和不足？

　　

    答：黄金投资的优点主要在于黄金投资具有独立性，因为黄金它不是一种信用资产，黄金本身就具有价值所以它不是像纸币、像股票像债券它都是一种信用资产当信用灭失的时候，价值就不复存在了，但是黄金它本身有价值，这就是黄金的独立性。它的价值不是任何人赋予它的，而是它自身就存在的，所以一般来讲，投资黄金比较稳定。所以我们国际上也都建议应该把5-15%的资产投资于黄金作为财富最后的屏障。当然任何一种产品它都有它的缺陷一般来讲，黄金价格变化比较慢，它本身又不具备增值和增息它本身不能生息，本身不具备增值能力，它的这种增值更多地体现在价格变动和价差上。

　　

    

主持人：其实个人投资黄金还有很多的品种和渠道，在这里我也给大家介绍一下：

　　

    1、标准金条；按照黄金市场交易规定的形状、规格、成色、重量等要素精炼加工的条状金。

　　

    2、金币

　　

    3、金饰

　　

    4、黄金账户：是指商业银行为投资者提供的一种黄金投资方式

　　

    5、黄金股票：指的是金矿公司公开发行的股票

　　

    6、黄金基金：以黄金或黄金衍生品种作为投资品种来获得收益的基金。

　　

    主持人：对于个人来说投资黄金的品种和渠道太多了，也让人眼花缭乱，那

　　

    么对于普通的投资者来说，哪一种才是最适的呢？

　　

    北京黄金经济发展研究中心主任、中国黄金报社社长张炳南建议说：“一般来讲，如果你对国际黄金市场和国内市场的变化有比较好的专业知识的话，我建议你选择账户投资黄金的形式，因为这种黄金投资形式它的费率比较低，比较容易赚取到价差的收益。如果是一般的大众投资者，就是我们对于这个国际黄金市场价格变化呢掌握的规律还不是很充分，那么我们建议大家可以选择实物黄金投资形式，更多的是看重的是黄金中长线的保值价值，如果您对于收藏市场还有比

　　

    较深的了解，你倒不妨可以试一下金币这种投资形式。”

　　

    记者 白亮争 寇宇红